加拿大通膨率前瞻：預計6月通膨回落，加拿大央行考慮進一步降息

• 預計加拿大6月消費者物價指數（CPI）失去一些牽引力
• 加拿大央行重申，通膨正朝著目標水準邁進。
• 加幣兌美元匯率仍困於1.3600-1.3800之間

加拿大將於週二公佈最新的通膨數據，加拿大統計局將公佈 6 月份的消費者物價指數（CPI）。據預測，在經歷了 5 月的停頓之後，整體CPI和核心CPI都將重新面臨通貨緊縮的壓力。

除 CPI 數據外，加拿大央行（BoC）還將公佈核心消費者物價指數，其中不包括食品和能源等波動較大的部分。根據統計，加拿大5月核心CPI月率成長0.6%，年率成長1.8%，而整體CPI年率成長2.9%，月率成長0.6%。

這些數據受到密切關注，因為它們可能在短期內影響加元（CAD），並影響人們對加拿大央行貨幣政策的看法，尤其是在加拿大央行6 月將政策利率下調25 個基點至4.75%之後。

縱觀外匯市場，加幣兌美元匯率一直在 1.3600-1.3800 之間徘徊，而這一區間的下限似乎仍受到關鍵的 200 天SMA均線（1.3596）的支撐。

我們對加拿大通膨率有何預期？

分析師預計，整個加拿大的物價壓力將在6月略有回落，不過依然遠高於加央行的目標水準。儘管如此，消費物價應該會反映出美國近期通膨率的表現，美國的CPI 數據低於預期，這重新點燃了人們對聯準會（Fed）提前降息的預期。

如果即將公佈的數據與這些預測一致，投資者可能會認為加拿大央行會進一步放寬貨幣政策，再次降息25個基點，在 7 月的會議上將政策利率降至 4.50%。

根據6 月的會議紀要，加拿大央行對降低通膨的進展可能停滯不前表示擔憂，並補充說官員們在6 月5 日最終決定放鬆貨幣政策之前，考慮了將降息時間再推遲一個月的好處。

回到通膨問題上，加拿大央行在6 月降息後發表的聲明中說："由於持續有證據表明潛在通膨正在緩解，理事會一致認為貨幣政策不再需要像以前那樣具有限制性，並將政策利率下調了25 個基點。最近的數據增強了我們的信心，通膨率將繼續朝 2% 的目標邁進。儘管如此，通膨前景的風險猶存。理事會正在密切關注核心通膨的演變，並將繼續特別關注經濟中的供需平衡、通膨預期、薪資成長和企業定價行為。 ”

道明證券（TD Securities）的分析師認為："市場定價加央行降息的機率達到了70%，我們認為消費物價指數（CPI）將會增強降息的理由，主要/核心消費物價指數（ CPI）將會下降0.20/0.15個百分點（年率）......"。

加拿大 CPI 資料何時公佈？

北京時間週二20:30，加拿大將公佈 6 月份消費者物價指數 (CPI)。加元的反應將在很大程度上取決於加拿大央行（BOC）貨幣政策預期的變化。不過，除非在任何一個方向上出現重大意外，否則加拿大央行預計將維持當前謹慎的貨幣政策立場，這與聯準會等其他央行的做法類似。

美元兌加幣在新的交易年開始時呈現出強勁的看漲趨勢，最終在 4 月升至 1.3800上方的年內高點。然而，最初的上升趨勢已逐漸失去動力，促使現貨價格在 1.3600-1.3800 之間進入盤整階段。

FXStreet 高級分析師帕布羅-皮奧瓦諾（Pablo Piovano）認為，美元/加元很有可能暫時維持橫盤走勢，因為市場參與者仍在關注聯準會與加拿大央行之間的政策分歧，這幾乎是價格走勢的唯一驅動因素。 "到目前為止，這種區間震盪格局似乎受到始終相關的 200 日簡單移動均線（SMA）1.3596 的支撐。相反，如果美元兌加幣跌破 200 日均線，則匯價將擴大跌勢，可能跌至 1 月 31 日的低點 1.3358。除此之外，在 12 月 27 日錄得的 2023 年 12 月底部 1.3177 之前，幾乎沒有明顯的支撐位。

Pablo 強調，加幣波動性大幅上升需要意外的通膨數據。如果 CPI 低於預期，可能會加強加拿大央行在即將召開的會議上再次降息的理由，從而提振美元/加元上漲。另一方面，CPI 反彈可能會為加幣提供有限的支撐。高於預期的通膨讀數將增加加拿大央行在更長時期維持利率的壓力，可能會對加拿大人應對更高利率帶來長期挑戰。