加拿大央行12月會議紀要強調在風險中保持謹慎樂觀

加拿大央行（BoC）12月份會議紀要顯示，政策制定者對經濟韌性變得更加自信，同時在異常高的不確定性中保持謹慎。管理委員會（GC）指出，儘管貿易緊張局勢上升，特別是美國保護主義，但全球經濟的表現好於預期。美國經濟繼續受益於強勁的消費者支出和對人工智慧的投資，儘管關稅傳導對通脹構成上行風險。歐洲的增長超出預期，中國經濟依然低迷，全球金融狀況、油價和加元（CAD）與10月份相比基本保持不變。

在國內，修訂後的數據顯示，加拿大經濟在2025年以比之前認為更為穩固的基礎進入，投資和生產力的增強提升了生產能力。加拿大國內生產總值（GDP）在第三季度反彈至2.6%，此前第二季度出現大幅收縮，這主要是由於進口下降而非國內需求增強。勞動力市場有所改善，近期的就業增長將失業率壓低至6.5%，但招聘質量仍然參差不齊，增長主要集中在兼職工作和招聘意向低迷。10月份通脹率降至2.2%，而核心通脹率保持在2.5%左右。政策制定者預計通脹數據在短期內會有一些波動，但繼續認為基礎價格壓力將逐漸緩解，朝著2%的目標邁進。

在政策方面，管理委員會強調貿易政策，特別是即將於7月進行的CUSMA審查期，作為前景的主要風險，以及經濟如何適應全球貿易結構性變化的不確定性。儘管修訂後的數據顯示經濟閒置程度略低於之前的預期，但成員們一致認為經濟仍在過剩供給中運行，通脹仍然受到控制。在年初已經降息100個基點後，加拿大央行決定將政策利率維持在2.25%，接近中性區間的下限。官員們一致認為當前的立場是適當的，但強調鑑於不確定性較高，預測下一次利率變動的時機或方向是困難的，並表示如果前景發生重大變化，他們隨時準備作出回應。

加拿大央行常見問題（FAQ）

加拿大央行是什麽?它如何影響加元?

加拿大央行(BoC)，總部設在渥太華，是加拿大設定利率和管理貨幣政策的機構。委員會每年在8次預定會議和必要時舉行的臨時緊急會議上這樣做。加拿大央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通貨膨脹率保持在1-3%之間。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致加元(CAD)走強，反之亦然。其他使用的工具包括量化寬松和緊縮政策。

什麽是量化寬松(QE) ?它如何影響加元?

在極端情況下，加拿大央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指加拿大央行印製加元，以從金融機構購買資產(通常是政府債券或公司債券)的過程。量化寬松通常會導致加元貶值。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危機期間使用了這一措施，當時銀行對彼此償還債務的能力失去信心，導致信貸凍結。

什麽是量化緊縮(QT) ?它如何影響加元?

量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，加拿大央行從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，加拿大央行停止購買更多資產，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對加元有利(或看漲)。

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