加拿大央行（BoC）：經濟增長溫和，持穩偏向不變

RBC經濟學的Claire Fan指出，加拿大GDP增長在2025年底略有放緩，導致第四季度增長被下調為持平，儘管人均實際GDP仍預計在2026年有所改善。受貿易影響的製造業依然疲軟，但更廣泛的溢出效應有限。穩定的勞動力市場和溫和的核心通脹被認為將使加拿大央行在2026年保持2.25%的利率不變。

加拿大央行在增長乏力時維持政策不變

"第四季度加拿大GDP增長略低於我們之前預期的0.5%的年化增幅。我們將季度預測下調至持平，但仍注意到這將使人均GDP保持逐步改善的軌跡。我們預計這一趨勢將在2026年持續。"

"2025年底加拿大GDP增長放緩與廣泛的勞動力市場改善相平衡，失業率呈下降趨勢，核心通脹高於目標但有所緩和，使得加拿大央行對其堅定的持有偏向感到舒適。我們對這一觀點的信心不斷增強。"

"在加拿大，我們預計IEEPA（國際緊急經濟權力法）裁決的影響較小，只要與CUSMA（加拿大-美國-墨西哥協定）合規貿易相關的關鍵關稅豁免得以保留。受貿易影響的製造業部門繼續表現不佳，但對經濟其他部分的溢出效應仍然有限。"

"加拿大央行在1月份第二次連續會議上將隔夜利率維持在2.25%，並重申政策利率的水平"仍然適當"，處於中性區間的底部。我們繼續預計，穩定的勞動力條件、不斷增強的財政支持和溫和的通脹壓力將限制進一步放鬆的必要，使得加拿大央行在2026年保持不變。"

"對於加拿大而言，IEEPA裁決幾乎沒有經濟影響，缺乏CUSMA（加拿大-美國-墨西哥協定）豁免的背景，這些豁免適用於符合自由貿易協定的商品。在過去，這些豁免有效地保護了大多數加拿大對美國的出口免受IEEPA措施的影響。"

(本文由人工智能工具協助創建，並由編輯審核。)

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