加拿大央行大幅降息50個基點 - 丹斯克銀行

今日焦點

歐元區的焦點轉向10月採購經理人指數（PMI）初值。我們預計，由於採購經理人指數的建構方式，製造業PMI仍將處於收縮區間，但仍將從 45.0 微升至 45.4。我們預計服務業採購經理人指數（PMI）仍將處於成長區間，但將從 9 月的 51.4 降至 51.1。服務業採購經理人指數可能會受到法國服務業採購經理人指數在 8 月和 9 月奧運會影響解除後上升的支持。然而，在法國以外地區，我們預計服務業採購經理人指數將因季節性因素而略有放緩。

美國也將公佈最新的PMI，這將可能預示著製造業活動的持續收縮和服務業的小幅增長。

在英國，10 月採購經理人指數也將發布，預計仍將維持在50關口附近。

在日本，我們將收到東京除生鮮食品外核心CPI 指數，預計將從 2.0% 降至 1.7%，降幅為 0.3%。

經濟與市場新聞

隔夜新聞

在日本， 日本財務大臣加藤勝信警告不要進行貨幣投機，因為貨幣市場的走勢推動日元貶值，美元/日元達到 153。在此之前數小時，日本央行總裁植田和男（Kazuo Ueda）表示將謹慎對待升息問題，強調需要避免行動過於緩慢。他警告說，動作太慢可能會造成投機部位的積累，有可能引發日圓匯率下滑，推高進口成本。

昨天發生的情況

在加拿大，加拿大央行將其政策利率下調50 個基點至3.75%，此舉凸顯了加拿大貨幣政策的新階段，即在通膨率近期跌至目標區間內的情況下，政策利率將迅速回到中性水準。加拿大央行在貨幣政策報告中指出，其中性利率假設仍為 2.75%，目前對風險偏好的評估已趨於平衡。在我們看來，這表明加拿大即將公佈的貨幣政策的基本情況應該是再降息 100 個基點--可能以 50 個基點為增量。

在美國， 10 年期公債殖利率攀升至三個月高點，因為對聯準會不那麼鴿派的擔憂正在蔓延。由於美國公債殖利率上升對利率敏感的大市值股票構成壓力，股票市場下跌，如英偉達（NVDA.O）和蘋果（AAPL.O）分別下跌 3.57% 和 3.05%。此外，麥當勞（MCD.N）股價大跌4.88%，原因是該快餐連鎖店感染了大腸桿菌，造成一人死亡、多人患病。

在歐盟，歐元區消費者信心從 9 月的-12,9 上升 0.4 點至-12.5。整個歐洲時段的消費者信心指數也有所上升，在上升0.5個百分點至-11.2之後達到了長期平均值。在丹麥，由於對經濟衰退的擔憂蓋過了對通貨膨脹的擔憂，消費者信心從-6.8下降到-8.9，下降了2.1個點，達到今年的最低水準。我們預計，隨著購買力的恢復和利率的下降，消費者信心將逐漸上升。

歐央行行長克里斯蒂娜-拉加德為市場猜測降溫，主張謹慎行事，以數據為導向。在此之前，歐洲央行的幾位政策制定者最近曾表示，他們擔心通膨率達不到2%的目標，並對加速降息持開放態度。

股票：昨天，全球股市連續第三天走低。我們觀察到的大部分情況都可以從我們先前的評論中得到重申，因為這並不是以波動峰值為特徵的宏觀驅動型拋售。然而，昨天的情況發生了重大變化，週期類股票遭到拋售，最明顯的是美國科技股表現不佳。雖然與公司相關的具體消息可能解釋了其中一些趨勢，但我們還是從更廣泛的角度來解讀這些事件。例如，在過去三個月裡，美國科技股和科技部門整體表現不佳。只要稍加選擇性分析，就能發現表現相當不佳。這種趨勢並不是因為宏觀環境對科技業不利，而是源自於收益的極度超預期和估值的高度抬升停止了。在美國，昨天的表現如下：道瓊工業指數-1.0%，標普 500 指數-0.9%，納斯達克指數-1.6%，羅素 2000 指數-0.8%。

今天上午，多數亞洲市場處於下跌狀態，歐洲期貨則呈現出喜憂參半的局面。美國期貨受昨日晚間發布的收益影響，帶動成長相關期貨走高。

債市： 歐元區曲線前端引領看漲者曲線陡峭化，因為在委員會評論的影響下，對歐央行巨幅降息的預期上升。評論不排除歐央行一度降息超過 25個基點的可能性。

外匯：美元昨日進一步上漲，其中日圓是 G10 貨幣中的最大輸家。歐元兌美元跌破 1.08，美元兌日圓升至 153。歐元/挪威克朗升至 11.80 以上，歐元/瑞典克朗升至 11.40 以上。