加拿大央行：儘管市場已計價，10月仍按兵不動

由 Robert Both 和 Emma Lawrence 領導的道明證券（TD Securities）宏觀研究團隊預計，儘管市場定價顯示約 20 個基點的收緊，加拿大央行將在 10 月 28 日的會議上將政策利率維持在 2.25%。他們認為，近期通脹數據和增長不確定性不足以證明立即加息是合理的，但現在預計將在 12 月和 1 月加息，終端利率接近 2.75%。

10 月暫停，隨後進一步收緊

"所有人的目光都將聚焦於週三加拿大央行的決定，以及該行是否會跟隨 Macklem 行長的鷹派言論，實施自 2023 年以來的首次加息。我們認為他們會將利率維持在 2.25%。"

"我們預計加拿大央行將在 10 月將利率維持在 2.25%，儘管 Macklem 行長在泰國舉行的 IMF 會議後發表了近期言論。雖然我們不能排除在 Macklem 的圓桌會議以及隨後市場預期轉變之後出現 25 個基點的變動，但我們認為，在沒有更多證據表明高油價正向核心通脹擴散之前，央行不應加息。"

"鑑於圍繞新貿易緊張局勢影響以及未來進一步升級威脅的持續不確定性，我們認為正確的做法是再等待六週，以獲得更多明確資訊。如果央行確實在 10 月按兵不動，我們也預計會看到更偏鷹派的表態，以暗示加息即將到來。"

"不過，央行近期的表態確實顯示出一種更具前瞻性、用於管理通脹風險的做法，因此我們將此前對 1 月/3 月的加息預期提前至 12 月和 1 月。我們仍預計央行會在 2.75% 停止。"

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