加拿大央行：利率前景和通脹風險

道明證券（TD Securities）經濟學家羅伯特·博思（Robert Both）和艾瑪·勞倫斯（Emma Lawrence）指出，加拿大央行採取了更偏鷹派的措辭，儘管核心通脹仍然低迷，但其更強調通脹上行風險。他們預計，隔夜利率將維持在2.25%直至2026年，並在2027年通過兩次25個基點的加息回到中性水平2.75%。貿易緊張局勢和油價衝擊被視為重要因素，但尚不足以阻止加息。

市場預計加拿大央行將延長按兵不動

"加拿大央行在周三的政策決定中出人意料地採取了更偏鷹派的措辭，更加強調通脹上行風險，並且對貿易不確定性的擔憂有所減弱。"

"我們預計加拿大央行將維持2.25%的利率不變直至2026年，然後在明年回到中性水平（2.75%），並在2027年1月和3月各加息25個基點。"

"在美國與伊朗衝突推動油價升破每桶100美元後，油價已在很大程度上恢復正常，但這仍對通脹前景造成了顯著衝擊，因為整體CPI仍接近其1-3%目標區間的上限。"

"我們預計加拿大央行將保持耐心，等待地緣政治前景以及對國內CPI的溢出效應更加明朗，因為穩固的通脹預期、更窄的通脹擴散範圍以及疲弱的核心通脹動能，使央行在 excess supply 逐步被吸收之際，能夠很好地忽略更強的整體CPI。"

"隨著8月22日推出第338條款關稅，貿易緊張局勢進一步升級，但如果沒有進一步升級，這些關稅不應阻止加拿大央行在第一季度加息。"

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