BoC的麥克勒姆：加元疲軟不是利率決策的因素

加拿大央行（BoC）周三將其政策利率維持在2.25%不變，符合市場普遍預期。行長蒂夫-馬克萊姆在隨後舉行的新聞發布會上措辭偏鷹派，因決策者似乎對增長和通脹前景充滿信心。馬克萊姆指出，最大的風險是中東衝突以及與美國的貿易關係，同時重申將逐次作出決定。

加拿大央行麥克勒姆新聞發布會要點

加拿大的經濟增長似乎已經恢復。
預計該經濟體在 2027 年和 2028 年都將增長 1.8%。
長期通脹預期仍然牢牢錨定。
最大的風險是中東衝突以及與美國的貿易關係。
我們不會讓更高的油價演變為持續性通脹。
只要全球油價從高位回落，加拿大的通脹就有望逐步放緩。
第二季度看起來相當穩健，我們將評估這輪回升的可持續性。
一些企業，比如鋁業，正在尋找新市場。
更高的油價正在增加石油和天然氣投資。
出口正在適應美國關稅並持續增長。
經濟擴張的跡象更加明顯。
加元走弱並不是利率決策中的主要因素。
如果油價進一步走高並維持高位，仍可能需要連續加息。這不是我們的基準情景。
我們將逐次做出決定。"

以下部分發布於GMT13:45，涵蓋加拿大央行的政策公告及初步市場反應。

加拿大央行貨幣政策報告要點

在經歷了一年的疲弱之後，加拿大經濟正顯現改善跡象。

預計增長將回升，通脹將從近期高點逐步放緩。

不確定性仍然很高。

加拿大經濟一直在適應美國關稅。

中東戰爭驅動的通脹向其他商品和服務的溢出效應仍然可控。

預計第二季度增長將保持穩健，達到2.5%。

預計通脹將在2026年下半年放緩至約2.5%，並在2027年初達到2%的目標。"

市場反應

加元（CAD）對這一符合預期的結果幾乎沒有反應，美元/加元徘徊在1.4050附近。

以下部分最初於GMT時間09:00發布，作為加拿大央行（BoC）貨幣政策公告的預覽。

• 加拿大央行預計將把利率維持在2.25%。
• 加元延續對美元的反彈。
• 市場預計到年底加拿大央行僅會收緊約15個基點。

市場普遍預計，加拿大央行（BoC）將於周三把政策利率維持在2.25%不變。這將是央行連續第六次按兵不動。

加拿大央行上月將政策利率維持在2.25%不變，符合市場普遍預期。聲明以及行長蒂夫-馬克萊姆（Tiff Macklem）的新聞發布會強化了耐心立場，因為決策者繼續在揮之不去的通脹風險與仍處於供給過剩狀態的經濟之間尋求平衡。

央行預計，短期內通脹將徘徊在3%左右，隨後逐步回落至2%的目標。此外，決策者還重申，他們在很大程度上會忽略中東衝突對總體通脹的影響，並指出，能源價格上漲更廣泛傳導至消費者價格的證據有限。

儘管委員會強調不會允許更高的能源成本成為持續通脹的來源，但並未暗示政策回應即將到來。此外，利率制定者還指出，第二季度經濟增長可能反彈，不過他們也警告稱，經濟活動仍然疲弱，圍繞美國貿易政策的不確定性依然存在。

在新聞發布會上，馬克萊姆行長強調，未來任何政策舉措都將取決於經濟狀況，而不是預設時間表。他指出，核心通脹已小幅回落，重申經濟疲弱繼續對價格構成壓力，並表示自上次會議以來變化不大，最新數據總體上與預期一致。

不過，在截至5月的一年裡，總體CPI上漲3.2%，高於前一個月的2.8%，通脹仍是關鍵關注點。與此同時，加拿大央行核心通脹也從一年前的水平升至2.2%。該行偏好的指標——CPI-Common、Trimmed和Median——表現不一。但分別為2.7%、2%和2.1%，仍高於目標。

加拿大央行何時公布貨幣政策決定，這將如何影響美元/加元？

加拿大央行將於周三GMT13:45公布政策決定，隨後行長蒂夫-馬克萊姆將於GMT14:30舉行新聞發布會。

市場預計央行將維持當前立場，到2026年底累計收緊幅度預計接近17個基點。

FXStreet高級分析師Pablo Piovano指出，美元/加元進一步上漲如今似乎受限於1.4250區域，迫使該貨幣對回落並重新測試接近1.4050的數周低點區域。

"如果賣壓進一步增強，該貨幣對的下一個相關支撐預計位於1.3930附近的臨時55日簡單移動均線（SMA），若失守該區域，則將下探至約1.3850的關鍵200日SMA，隨後是中期100日SMA。若從這裡出現更深且持續的回撤，下一道爭奪位將是5月低點1.3549（5月1日），"Piovano補充道。

上行方面，Piovano認為下一個阻力位是年內高點1.4248（6月24日和25日）。若突破後者，可能推動該貨幣對嘗試上探2025年4月高點1.4414（4月1日）。

"動能偏向進一步下跌，"他補充說，並指出相對強弱指數（RSI）正進一步回落並重新測試44區域，而平均趨向指數（ADX）略高於43，表明潛在趨勢仍然相當穩固。