加拿大央行：目前保持耐心，但仍有多種選擇

正如廣泛預期的那樣，加拿大央行（BoC）維持利率在2.25%，但細節顯示出更為複雜的背景。

事實上，央行的預測顯示，儘管近期經濟動能較弱，中期增長預期有所增強。儘管如此，2026年的通脹預期被上調，表明通脹下降的路徑可能不會完全順暢，而工資增長仍保持在3%至3.5%的頑固區間。總體來看，經濟正在降溫，但尚不足以完全消除價格壓力。

在例行新聞發布會上，行長蒂夫·馬克萊姆（Tiff Macklem）表達了謹慎且靈活的態度。他強調利率沒有預設路徑，也不存在"無風險"的政策選擇，進一步強化了央行依賴數據的立場。

值得注意的是，馬克萊姆並未排除進一步收緊的可能性：如果能源價格持續高企，可能需要加息。然而，他也反對過早行動，指出經濟中現有的產能過剩應能限制能源成本上升的傳導效應。

他還指出一個關鍵風險：通脹預期可能不像疫情前那樣穩固，儘管對加拿大央行信譽的信心依然存在。

此外，副行長卡羅琳·羅傑斯（Carolyn Rogers）表示，貿易緊張局勢比油價構成更持久的長期風險，同時提醒家庭對通脹仍高度敏感。

總結

這是一家採取觀望態度的央行，但並未傾向鴿派。通脹風險仍略偏上行，抑制了提前降息的預期，同時至少在條件允許的情況下，仍為進一步收緊政策留有空間。

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