加拿大央行Macklem：經濟並未陷入衰退

加拿大央行（BoC）行長蒂夫-馬克萊姆回答了記者提問，為市場提供了央行思路的更清晰認識。他的講話是在廣泛預期將政策利率維持在2.25%不變的決定之後發表的。

加拿大央行馬克萊姆新聞發布會重點摘要

核心通脹有所回落。

食品通脹依然高企，而住房價格有所緩和。

我們認為目前利率處於應有水平。

沒有證據表明更廣泛的能源價格上漲傳導效應。

美國貿易政策的不確定性依然存在。

消費者支出持續增長。

政府支出沒有變化。

經濟疲軟，但顯然未陷入衰退。

以下內容於GMT13:45發布，涵蓋加拿大央行的政策公告及市場初步反應。

加拿大央行（BoC）周三將政策利率維持在2.25%，符合市場預期。市場關注焦點轉向GMT14:30的馬克萊姆行長新聞發布會，投資者將尋求對決策的更多解讀及未來貨幣政策路徑的線索。

加拿大央行政策聲明重點摘要

加拿大央行表示，仍在忽略中東戰爭對總體通脹的短期影響。

政策制定者指出，目前尚無充分證據顯示更高的能源價格已廣泛傳導至其他消費價格。

央行預計近期總體通脹將維持在3%左右，隨後逐步回落至2%的目標。

官員們還表示，近期數據顯示經濟增長將在第二季度恢復。

同時，央行承認加拿大經濟活動疲軟，且美國貿易政策的不確定性持續存在。

管理委員會強調，不會允許更高的能源價格成為持續通脹的源頭。

即使活動有所改善，政策制定者預計經濟仍將處於產能過剩狀態。

市場反應

周三，加拿大元兌美元顯著上漲，促使美元/加元在央行利率決議後挑戰關鍵的1.3900爭奪區。

以下內容於GMT09:00發布，作為加拿大央行貨幣政策公告的預覽。

• 加拿大央行預計將維持利率在2.25%。
• 加拿大元依然疲軟，美元/加元接近1.4000。
• 市場預計加拿大央行今年加息約36個基點。

加拿大央行（BoC）廣泛預期周三將維持政策利率在2.25%。這將是該行連續第五次保持利率不變。

在4月份的會議上，央行如預期將利率維持在2.25%，但整體信息遠非鴿派。

政策制定者看到近期增長有所放緩，但通脹比預期更頑固，工資增長仍維持在3%至3.5%區間。換言之，經濟放緩，但不足以完全消除通脹擔憂。

行長蒂夫·馬克萊姆重申利率路徑沒有預設，強調政策制定者將依據最新數據作出決策。重要的是，他未排除進一步收緊的可能，指出持續高企的能源價格最終可能需要政策回應。同時，他表示，現有的經濟產能過剩應有助於抑制能源價格上漲的通脹影響。

馬克萊姆還警告稱，通脹預期可能不如疫情前那樣牢固，副行長卡羅琳·羅傑斯強調貿易緊張局勢是對前景的長期風險。

總體來看，央行仍處於觀望狀態，但並未發出近期降息信號。通脹風險仍略偏上行，如果價格壓力比預期更持久，可能會進一步收緊政策。

通脹仍是關鍵關注點，4月總體CPI同比上漲2%，低於前值2.2%，符合央行目標。同方向，央行核心通脹同比降至2.1%。央行偏好的CPI-普通、截尾和中位數指標也有所下降，分別為2.5%、2%和2.1%，但仍高於目標。

加拿大央行何時公布貨幣政策決定？這將如何影響美元/加元？

加拿大央行將於周三GMT13:45公布政策決定，隨後於GMT14:30舉行行長蒂夫·馬克萊姆的新聞發布會。

市場預期央行將維持當前立場，預計到2026年底累計收緊略超35個基點。

FXStreet高級分析師巴勃羅·皮奧瓦諾指出，自5月以來，加拿大元兌美元持續貶值，推動美元/加元本周早些時候接近心理關口1.4000。

皮奧瓦諾表示，持續的看漲動能可能促使美元/加元初步收復2026年3月31日的高點1.3966。此後關鍵阻力位為1.4000，緊隨其後是11月5日的高點1.4140。

在下行方面，他補充道：「失守200日簡單移動平均線（SMA）1.3813可能引發進一步走弱，目標看向周線支撐1.3770，該水平由臨時55日SMA支撐。下方依次為5月29日的底部1.3949、3月9日的低點1.3525和2月11日的谷底1.3504。」

「動能偏向進一步上漲，」他指出，相對強弱指數（RSI）徘徊在68附近，平均方向指數（ADX）剛過30，顯示趨勢強勁。