加拿大央行：預計降息，關注前瞻性指引

加拿大央行(BoC)將在格林尼治標準時間明天下午1:45佔據中心位置。除了利率決定外，央行還將發布利率聲明和貨幣政策報告，每季發布一次，讓投資人了解央行對第三季的預期。這為投資者了解央行對未來通膨和成長的想法提供了寶貴的見解。不久之後，加拿大央行行長麥克萊姆和高級副行長羅傑斯將舉行新聞發布會，包括準備好的開場白和與媒體的問答環節。

提醒一下，6月的政策會議將隔夜拆借利率下調了25個基點，至4.75%，這是央行四年來首次降息。上次會議也相當明確表示，如果通膨壓力持續減弱，今年可能會進一步降息。

通膨與就業數據降溫

明天的數據更新是在更冷的數據之後，特別是通貨膨脹和就業數據。

整體消費物價指數(CPI)顯示，6月通膨壓力比預期放緩，從5月的+2.9%(普遍預期為+2.8)降至+2.7%。最新數據顯示，通膨率在中國央行1%-3%的目標區間的上邊界徘徊，在+2.9% - +2.7%之間波動，這是今年年初以來的情況。 6月份，加拿大央行兩項核心指標的平均值也略微放緩至+2.75%。

在就業方面，6月失業率升至6.4%，為2022年初以來的最高水平，就業變化下降了- 1400。

加拿大今年的經濟活動也依然微不足道。加拿大統計局的最新數據顯示，4月實際國內生產毛額(GDP)成長0.3%，與3月持平。就第一季數據而言，實際GDP成長了0.4%;此前，2023年第四季的數據持平。

最新的第二季商業前景調查發現，與上一季相比，企業的信心保持不變。依賴非必需品銷售的公司注意到銷售活動的疲軟，儘管考慮到加拿大人口的增長——該國人口最近達到了自1957年以來的最高水平——與更重要的非必需品相關的公司的銷售額有所增加。該報告還表示，企業預計今年通膨放緩，並補充說:「報告勞動力短缺的企業比例接近調查低點。」

市場預期

據掉期交易員稱，預計加拿大央行將在明天的會議上連續第二次下調隔夜利率25個基點，使其降至4.50%;隔夜指數(OIS)市場反映出美聯儲降息的可能性為95%，全年的降息幅度約為62個基點(略高於兩次降息)。

明天的減息不太可能對市場產生太大影響，因為減息在很大程度上已被市場消化。然而，根據彭博社的調查和路透社的調查，對降息的預期並不一致。

美元/加幣買家對沖加拿大央行的決定

在最新數據發布之前，由於交易者做空加元，加元兌美元可能連續第二週下跌。在市場參與者尋求洞悉未來寬鬆週期之際，前瞻指引對此會議至關重要。儘管如此，有些人聲稱GDP和通膨預測不太可能有太大變化，新聞發布會可能會重複加拿大經濟正在降溫，央行的利率決定都是在一次又一次的會議上做出的，並重申加拿大央行在政策利差上還沒有接近低於聯準會(Fed)的極限－市場預計聯準會9月將降息25個基點。

從下面的美元/加幣日線圖可以看出，自5月初以來，買方和賣方分別在支撐位和阻力位1.3615加元和1.3775加元之間受到限制。你也會注意到，該貨幣對最近觸及了上述區間的上邊界，截至撰寫本文時，它幾乎沒有表現出看跌的壓力。受明天加拿大央行比預期更為溫和的影響，該貨幣對將突破至上行，這讓人們看到了2023年11月10日的高點1.3855加元和2024年4月的高點1.3846加元(黑色圓圈)。話雖如此，強勁的推高可能會看到這些峰值被吞沒，阻力位位於1.3881的兩個峰值上方。