加拿大央行：政策維持不變，關稅開始產生影響—

拉博銀行策略師預計，加拿大央行（BoC）將在9月2日的會議上將隔夜利率維持在2.25%，並在2027年前一直保持不變，儘管市場定價顯示到年底前約有17bp的收緊。他們強調，第二季度國內生產總值（GDP）強勁增長，受到出口支撐；美加貿易緊張局勢升級；在能源和貿易相關風險下，整體消費者物價指數（CPI）通脹居高不下；並認為貨幣政策已經處於終端利率水平。

儘管通脹風險存在，利率仍將保持穩定

"我們預計加拿大央行將在9月2日將隔夜利率維持在2.25%，到2027年都不會加息或降息。與此同時，市場定價顯示，投資者已押注到年底前將有17bp的加息。"

"事實上，我們認為，如果關稅大致維持在當前水平，這可能會在明年年底前使加拿大GDP拖累0.3-0.4ppt。"

"儘管該行強調其致力於防止通脹蔓延至經濟其他領域並造成持續的價格壓力，但持續的生產率危機仍令潛在經濟趨勢保持低迷。我們認為，加拿大央行再次陷入了進退兩難的境地。"

"隨著地緣政治問題仍處於焦點，新一輪更高的美國和加拿大關稅相互生效，而霍爾木茲海峽仍對航運關閉，我們維持加拿大央行已處於2.25%終端利率水平的觀點，並預計到年底前不會加息或降息。"

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