加拿大央行：逐步收緊路徑延續至2027年

加拿大國家銀行（NBC）的 Taylor Schleich 和 Ethan Currie 重申了他們對加拿大央行（BoC）利率的判斷，認為儘管加拿大勞動力數據更強勁且第二季度 GDP 表現穩健，但累積的閒置產能和數據發布滯後應會推遲緊縮。他們仍預計加拿大央行首次加息將在 2027 年第一季度，晚於 OIS 定價，但早於彭博社的中值預測，並預計短期 GoC 債券的表現將遜於美國國債。

加拿大央行啟動加息被推遲至 2027 年初

"隨著通脹接近 3% 且預計將繼續高於目標，有人可能會認為，持續的經濟反彈將促使加拿大央行今年加息。"

"鑑於數據公布存在滯後（例如，第三季度 GDP 要到 11 月底才會公布），很難看到 2026 年滿足啟動加息的條件。"

"因此，我們仍認為 2027 年第一季度是加拿大央行開始緊縮更為合理的起點。"

"這比 OIS 市場所暗示的時間略晚，但遠早於彭博社的中值預測，後者認為加拿大央行要到 2027 年下半年才會按兵不動。"

"如果我們的判斷正確，短期 GoC 債券在未來一年將跑輸美國國債。"

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