加元：溫和的CPI降低了加拿大央行的反應門檻

道明證券分析師指出，加拿大1月份CPI同比略微低於預期，為2.3%，核心指標也有所放緩。他們認為，加拿大央行不太可能過度反應，但核心動能的減弱降低了政策應對未來增長阻力的門檻。加拿大固定收益表現優於預期，道明證券認為下行利率風險現在已完全反映在價格中。

通貨緊縮跡象明顯，但加拿大央行保持耐心

"1月份的整體CPI同比意外下滑，環比減速0.1個百分點至2.3%（市場預期：2.4%，道明證券：2.5%），因為價格在當月保持不變。去年的HST暫停帶來的基數效應推動了食品價格的急劇上升，但這被能源價格的更大拖累和住房領域進一步的通貨緊縮所抵消。"

"核心通脹指標與整體意外情況相呼應，CPI-平減/中值同比減速0.2個百分點至2.45%，這使得3個月核心通脹率僅為1.2%。我們不預期加拿大央行會對核心通脹動能的減弱做出過度反應，但這應該會降低央行對2026年任何新增長阻力的反應門檻。"

"由於CPI的下行失誤，加拿大固定收益表現優於預期，這很好地說明了當前市場動態：目前，我們預計市場會接受負面數據的公布，而忽視正面數據。加美10年期國債利差在發布後收窄約2個基點，隨著短期利率的下行，我們認為下行風險已完全反映在價格中。"

(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)

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