為什麼加元在油價下跌的情況下仍在上漲？

儘管美國 CPI 數據火熱，提振了市場對美聯儲 10 月底加息的預期，美元/加元仍然下跌。
由於美國可能放鬆對"影子船隊"油輪的制裁，原油價格下跌，加元可能走弱。
美國擬議的制裁調整旨在降低石油運費成本，儘管美元走弱，但仍限制了美元/加元的下行空間。

美元/加元在前一交易日錄得漲幅後回落，週四亞洲時段交投於 1.4200 附近。由於美國美元（USD）表現掙扎，且投資者在強於預期的通脹數據公布後繼續評估美聯儲（Fed）的貨幣政策前景，該貨幣對承壓下行。

美國勞工統計局（BLS）週三報告稱，美國消費者物價指數（CPI）——衡量經濟中商品和服務成本的廣泛指標——9 月份環比上漲 0.6%，使 12 個月總體通脹率升至 3.7%。這兩項數據均高於經濟學家預期的 0.6%和 3.6%。與此同時，剔除波動較大的食品和能源項目的核心 CPI 當月上漲 0.3%，年率上漲 2.6%，高於市場預估的 0.2%和 2.5%。

這份高於預期的通脹報告強化了市場對美聯儲可能採取更鷹派立場的預期，並增強了對 10 月 27–28 日即將舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上加息的理由。數據公布後，根據 CME Group 的 FedWatch 工具，期貨交易員將 10 月底會議加息的概率上調至約 31.6%。

隨著強勁數據提升美聯儲加息風險，美債收益率曲線熊市趨平

根據道明證券（TD Securities）的說法，美國利率市場對最新數據作出了明顯反應，稱"美債收益率曲線熊市趨平，因市場計入了更多加息"。該機構指出，儘管美聯儲預期已被重新定價，"我們不預計 10 月會加息，儘管定價大幅上升"，但同時警告稱，"更強勁的數據暗示未來幾個月存在更多加息的風險，令利率繼續承壓上行"。

儘管美元走弱，但由於與商品掛鉤的加元（CAD）也面臨油價下跌帶來的自身逆風，美元/加元的下行壓力可能仍然有限。原油價格下跌，此前有消息稱，特朗普政府正在考慮放鬆對運輸來自俄羅斯、伊朗和委內瑞拉等受制裁國家石油和石油產品的"影子船隊"船隻的制裁。

一位美國官員週三證實，擬議中的政策調整旨在降低創紀錄的全球運費。就在此項政策討論出現之前不久，特朗普總統曾暫時解除對俄羅斯柴油的制裁——這一決定引發了烏克蘭總統弗拉基米爾-澤連斯基、歐洲盟友以及數名參議院共和黨人的強烈批評。

加元常見問題（FAQ）

什麽關鍵因素驅動加元?

推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易平衡(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而風險偏好則是正面的。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。

加拿大央行的決定對加元有何影響?

加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到每個人的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。相對較高的利率往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。

石油價格對加元有何影響?

石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因為對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。較高的油價也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。

通貨膨脹數據如何影響加元的價值?

由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認為是一種貨幣的負面因素，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。較高的通貨膨脹率往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大就是加元。

經濟數據如何影響加元的價值?

宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。強勁的經濟對加元有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大銀行提高利率，從而導致貨幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。

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