加元走強，風險偏好情緒令美元承壓

由於特朗普稱與伊朗的會談"富有成效"並暫停大選前打擊，美元因避險需求減弱而走弱，美元/加元下跌。
受特朗普言論影響，油價走低，商品貨幣加元可能承壓。
洩露的報告顯示，美國已準備針對伊朗軍事和能源基礎設施的為期三天打擊計劃。

美元/加元連續第二個交易日擴大跌幅，週五亞洲時段交投於 1.4210 附近。由於美國總統唐納德-特朗普在社交媒體上表示，美國正與伊朗進行"富有成效的討論"，並將在中期選舉前避免攻擊該國，美元（USD）失去避險需求，該貨幣對因此走低。

芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，市場目前預計美國央行在本月晚些時候的政策會議上至少加息 25 個基點（bps）的概率接近 17.7%，低於一週前的 38%。市場預計美聯儲 12 月會議加息的概率為 83%。

美聯儲的穆薩萊姆指出，在強勁需求使利率維持高位之際，仍需進一步收緊政策

美聯儲的穆薩萊姆傳遞出略偏鷹派於常態的信息，FXS Speechtracker 評分為 7.3/10，略高於 7.2/10 的歷史平均水平，凸顯的是延續性而非語氣上的制度性轉變。他強調"需要進一步收緊貨幣政策"才能及時將通脹拉回 2%，並表示經濟"相當強勁"、就業市場"平衡且穩定"，這強化了需求驅動型通脹持續存在以及利率"更高更久"的敘事，儘管穆薩萊姆也強調在會議前保持開放心態。穆薩萊姆關於人工智能相關投資、資本強勁需求以及不可持續財政路徑的言論，暗示收益率面臨結構性上行壓力，支持美元受高企實際利率和錨定通脹預期支撐的觀點。

FXS 美聯儲情緒指數下滑 0.25 點至 138.33，表明儘管講話中仍強調強勁的緊縮傾向，但市場感知到的鷹派程度略有回落。該指數仍穩居 100 的中性線之上，意味著即便小幅下降後，美聯儲仍明顯處於鷹派區間，這與穆薩萊姆呼籲進一步收緊政策相一致，也有助於解釋為何在 FXS Speechtracker 框架下，美元和更廣泛的利率預期仍受到支撐。

沃勒暗示美聯儲將進一步加息，但釋放靈活時機信號，支撐美元上行

美聯儲的沃勒傳遞出明顯的鷹派信息，FXS Speechtracker 評分為 8/10，高於歷史平均水平 7.2/10。其堅持認為"需要更多加息"，同時又表示不必在連續會議上加息，這凸顯出其傾向於進一步收緊政策，但在戰術上保持靈活，強化了政策將更長時間維持限制性的觀點。對持續性通脹驅動因素的強調，包括與人工智能相關的投資和持續的能源衝擊，以及"穩健且穩定"的勞動力市場和 2026 年下半年增長走強，表明美聯儲更擔心根深蒂固的價格壓力，而非短期活動風險。

FXS 美聯儲情緒指數上升 0.42 點至 138.34，穩穩處於鷹派區間，並與較高的 FXS Speechtracker 讀數一致。此舉表明，市場應繼續計入美聯儲"更高更久"的路徑，這一背景通常會支撐美元相對於收益率較低的貨幣走強。

不過，美元/加元貨幣對的下行空間可能受到限制，因為在特朗普言論之後，原油價格走低也可能令與商品掛鉤的加元（CAD）面臨挑戰。儘管特朗普總統表示，目前有創紀錄數量的原油正通過霍爾木茲海峽，但他強調，美國對伊朗港口的海上封鎖將繼續全面運作。

加拿大豐業銀行（Scotiabank）分析師指出，加元的最新走勢表明市場正進入盤整階段，並表示："近期加元的價格走勢表明，在 9 月初以來驚人的疲弱走勢之後，市場正在盤整並重新評估短期路徑。"他們認為，市場正利用這一暫停期重新評估美元/加元的走勢，此前加元在最近幾週大幅貶值。

加元常見問題（FAQ）

什麽關鍵因素驅動加元?

推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易平衡(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而風險偏好則是正面的。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。

加拿大央行的決定對加元有何影響?

加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到每個人的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。相對較高的利率往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。

石油價格對加元有何影響?

石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因為對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。較高的油價也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。

通貨膨脹數據如何影響加元的價值?

由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認為是一種貨幣的負面因素，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。較高的通貨膨脹率往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大就是加元。

經濟數據如何影響加元的價值?

宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。強勁的經濟對加元有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大銀行提高利率，從而導致貨幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。

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