為什麼加元在油價上漲的情況下仍在下跌？

美元/加元上漲，因美伊衝突和霍爾木茲海峽緊張局勢加劇市場擔憂。
7 月非農就業意外下降後，9 月加息概率下調。
反彈的 WTI 價格可能為與大宗商品掛鉤的加元提供潛在支撐。

美元/加元在前一交易日錄得超過 0.5% 的跌幅後重新走高，週一歐洲早盤交投於 1.3950 附近。由於地緣政治謹慎情緒升溫推動避險需求上升，美元（USD）走強，該貨幣對因此上漲。

中東緊張局勢依然高企，持續的美伊衝突已進入關鍵外交階段，激烈的軍事交鋒以及圍繞霍爾木茲海峽的戰略施壓使局勢更加緊張。德黑蘭方面表示，與阿曼就通過這一戰略水道建立安全航運路線的談判已接近達成協議，但同時警告稱，任何協議都不會導致航道立即重新開放。

此外，也門受伊朗支持的胡塞武裝聲稱近期襲擊了沙特阿拉伯的賈贊煉油廠，而一艘由阿布扎比國家石油公司運營的油輪也在該海峽遭到襲擊。與此同時，德黑蘭目前已拒絕與美國進行直接談判，理由是其指責美國違反了 6 月達成的臨時和平協議。

在經濟方面，美國非農就業人數（NFP）7 月意外減少 23,000 人，而 6 月數據則被大幅下修至 20,000 人，初值為 57,000 人，這凸顯出勞動力市場狀況正在走弱。因此，CME FedWatch 工具顯示，市場目前認為 9 月加息 25 個基點的概率接近 44%，低於一週前的 67%。投資者目前正將關注轉向即將公布的通脹報告，以尋找有關貨幣政策方向的更多線索。

儘管這些因素對美元構成支撐，但與大宗商品掛鉤的加元（CAD）獲得支撐，可能限制美元/加元進一步上行。油價已反彈，西德克薩斯中質原油交投於每桶 77.20 美元附近，收復了前一交易日的部分跌幅。圍繞重開關鍵霍爾木茲海峽努力的不確定性持續為原油價格提供支撐，對美元的上漲勢頭形成對沖。

加拿大勞動力市場意外強勁，增強加元韌性論據

德國商業銀行（Commerzbank）分析師指出，"與美國勞動力市場形成對比的是，加拿大勞動力市場週五帶來了非常積極的意外"，其招聘動能遠超預期。他們表示，雖然"彭博中值預期原本預計新增 20,000 個就業崗位，但實際新增約 75,000 個"，這凸顯了最新報告的強勁表現。在他們看來，就業的這一躍升已反映在整體指標中，因為"鑑於這些數據，失業率也意外降至 6.4%，為兩年來最低水平，過去三個月累計下降了 0.5 個百分點。"在 GDP、PMI 和出口數據改善的背景下，德國商業銀行認為，這一穩健的勞動力表現強化了實體經濟復甦的敘事，儘管他們也警告稱，這一回升仍易受美國貿易政策變化的影響。

加元常見問題（FAQ）

什麽關鍵因素驅動加元?

推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易平衡(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而風險偏好則是正面的。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。

加拿大央行的決定對加元有何影響?

加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到每個人的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。相對較高的利率往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。

石油價格對加元有何影響?

石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因為對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。較高的油價也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。

通貨膨脹數據如何影響加元的價值?

由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認為是一種貨幣的負面因素，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。較高的通貨膨脹率往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大就是加元。

經濟數據如何影響加元的價值?

宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。強勁的經濟對加元有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大銀行提高利率，從而導致貨幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。

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