捷克央行利率决定：将停止降息

捷克國家銀行（CNB）昨天將其關鍵利率下調了 25 個基點。德國商業銀行外匯和大宗商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，這幾乎是板上釘釘的事，因此與捷克克朗匯率無關。

捷克克朗多頭似乎是對的

"有跡象表明，極速降息（從 12 月中旬的 7% 降到現在的 4¼%）將告一段落。雖然年比 2.4% 的整體通膨率似乎並不令人擔憂，但 3.9% 的核心通膨率仍然過高，如果我是央行決策者，6.5% 的服務業通膨率會讓我寢食難安。因此，需要採取更加謹慎的態度"。

"而且仍然存在一種風險，即之前的極速降息可能是好過頭了。在很短的時間內將關鍵利率下調 275 個基點，只有在絕對確定通膨壓力已經明顯緩解的情況下才能這麼做。當央行總裁們認為他們能夠最精確地預測未來時，我總是持懷疑態度。與其快速降息後又突然停止，我更傾向於循序漸進的方式"。

"最終，捷克克朗多頭可能是對的。要嘛是因為捷克央行巧合地找到了停止降息的正確時機。或者是因為其他央行也犯了類似的錯誤。或者是因為捷克央行比我想像的要聰明得多，因此可以非常有把握地控制這個時機。我很清楚自己可能存在的不足。但願捷克央行的官員們也是如此"。

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