儘管美中達成協議，美元指數（DXY）仍然受限於99.20以下

中美協議未能為美元提供任何顯著支持。
協議缺乏細節引發了投資者的懷疑。
市場在美國CPI發布和10年期美國國債拍賣前變得愈加謹慎。

美元對中美貿易協議反應平淡。在過去四天的交易區間內，價格走勢保持有限，上行嘗試未能在99.00水平之上找到持續的跟進。

世界兩大經濟體似乎已就放寬稀土貿易限制達成了"框架"協議，使其能夠回到上個月日內瓦會談的共識。然而，協議的細節卻很少，令市場對協議的持久性產生疑問。

對協議的懷疑限制了美元的上行嘗試

投資者已接受協議總比沒有協議要好，但他們的反應遠非熱情。美元在週三的亞洲交易時段上漲，但在歐洲開盤時削減了漲幅，所有目光都集中在美國CPI和美國國債拍賣上。

預計消費者通脹在5月份將加速，主要受能源價格上漲的推動，但核心CPI可能開始顯示特朗普關稅的影響。市場對價格壓力的上行意外愈加警惕，這可能重燃滯漲擔憂，並對美聯儲構成嚴重挑戰。

此外，390億美元的10年期國債拍賣將受到密切關注，以評估美國債務危機對債券市場的影響。一個關鍵點是間接投標者的興趣，5月份占供應的71%。需求疲軟可能會對美元造成傷害。

通貨膨脹 FAQs

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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