儘管市場預期日本央行偏鷹派，日元仍處於守勢

美元/日圓因美元缺乏動能且日圓整體疲軟而難以形成明確方向。
美伊緊張局勢令能源價格維持高位，並使聯準會的政策前景蒙上陰影。
儘管日本央行可能在9月升息，日圓仍處於守勢。

美元/日圓週二延續在160.00心理關口下方的橫盤走勢，因美元（USD）難以獲得牽引力。市場對美聯儲（Fed）在即將召開的會議上加息的預期減弱，令美元承壓，儘管中東緊張局勢使貨幣政策前景仍不明朗。

撰寫時，該貨幣對交投於159.60附近。美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於99.62附近，此前從週一觸及的99.30兩個月低點回升。

美國長期國債收益率居高不下，為美元提供了一定支撐。基準10年期收益率週二稍早攀升至4.75%附近，而30年期收益率升至5.30%以上，創2007年以來最高水平，隨後兩者在美國交易時段回落。收益率上升反映出投資者對政府大規模支出和持續通膨的擔憂加劇。

不過，最新美國經濟數據指向通膨放緩，促使市場下調對聯準會9月升息的預期。然而，居高不下的油價仍令通膨風險存在，並使交易員無法完全排除今年稍晚升息的可能性。

據官方媒體報導，伊朗首席談判代表穆罕默德-巴蓋爾-卡利巴夫（Mohammad Bagher Qalibaf）週二表示，在美國滿足臨時協議條件之前，霍爾木茲海峽將繼續關閉。美國總統唐納德-特朗普週二在Truth Social發帖稱，"與伊朗沒有任何談判或對話正在進行，也沒有安排。"

在日本方面，市場預期日本央行（BoJ）最早可能在9月升息，但這對日圓（JPY）的支撐有限。財政擔憂、美日之間巨大的利差以及更高的油價，繼續拖累日圓。

不過，交易員仍保持謹慎，因為如果美元/日圓升破160.00，日本當局可能再次出手干預。日本當局採取行動的風險限制了該貨幣對的上行空間，並使價格走勢大體維持區間震盪。

展望未來，美國和日本的經濟日曆都相對清淡，週三將公布FOMC會議紀要，週五將公布日本全國消費者物價指數（CPI）。

日本央行常見問題（FAQ）

日本央行是什麽?

日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。

日本央行的政策一直是怎樣的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。

日本央行的決定對日元有何影響?

日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。

為什麽日本央行決定開始撤回其超寬松政策?

日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。

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