儘管宏觀背景支持，黃金在5000美元上方缺乏後續動能

• 黃金保持在5000美元上方，但在平靜的市場條件下缺乏後續動能。
• 在最近的急劇修正後，交易者保持謹慎，關注美國非農就業和消費者物價指數數據以尋找新的方向。
• 從技術上看，需要持續突破5050-5100美元區域以恢復上行動能。

黃金（黃金/美元）在週二努力尋找方向，由於缺乏新的市場驅動因素，整體交易活動低迷。在撰寫本文時，黃金/美元在5035美元附近交投，保持堅挺，此前在亞洲早盤短暫跌破5000美元的心理關口

風險偏好情緒，全球股市延續反彈，也在短期內對黃金施加壓力。同時，美元（USD）普遍走弱和美國國債收益率走軟有助於緩解下行壓力，限制損失。

多頭對增加新的多頭頭寸表現出較少的興趣，因為貴金屬領域的高波動性繼續抑制激進的倉位。謹慎情緒源於從1月底接近5600美元的歷史高點急劇修正約21%，黃金仍交易在其峰值下方近10%。

交易者對最新的美國零售銷售數據反應平淡，12月份的零售銷售持平。現在的關注點轉向週三延遲發布的非農就業（NFP）報告，隨後是週五的消費者物價指數（CPI）發布。

市場驅動因素：貶值交易、地緣政治和美聯儲寬鬆預期支撐黃金

• 12月份零售銷售持平（環比0.0%），低於預期的0.4%增幅，且較11月份的0.6%增幅有所放緩。按年計算，零售銷售同比增長2.4%，低於之前的3.3%。與此同時，備受關注的零售銷售控制組意外下降0.1%，此前一個月增長0.2%。
• 黃金的整體上升趨勢依然完好，支持性的宏觀和結構性因素繼續支撐需求。貶值主題仍然是黃金反彈的關鍵支柱，隨著對美國經濟信心的減弱，中央銀行越來越多地將黃金作為對沖工具，尤其是在政府債務上升和對特朗普總統貿易言論的擔憂，以及對美聯儲（Fed）獨立性的干預。
• 彭博社週一報導，中國已敦促國內銀行限制對美國國債的風險敞口。對此，美國國債收益率在整個曲線中仍然承壓，基準10年期收益率連續第二天下降，徘徊在4.18%附近。
• 與此同時，美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子主要貨幣的表現，交易在96.90附近，週一跌至超過一週的低點。
• 鴿派的美聯儲預期對黃金仍然有支撐，因為較低的借貸成本降低了持有無收益金屬的機會成本。市場目前預計今年將降息近50個基點，接下來的NFP和CPI發布可能對美聯儲恢復寬鬆周期的時機和路徑至關重要。
• 白宮高級顧問凱文·哈塞特週一表示，"我們應該預期稍低的就業數字"，並補充說"較低的就業數字不應引發恐慌。"經濟學家預計美國經濟在1月份將增加7萬個就業崗位，此前12月份增加了5萬個。
• 美國與伊朗之間的緊張局勢依然高漲，雙方正在努力安排下一輪談判。彭博社報導，美國海事管理局警告美國船隻在霍爾木茲海峽航行時"儘可能遠離"，因為上週有船隻遭到騷擾。

技術分析：黃金/美元在5000美元上方保持溫和上行偏向

從技術角度來看，短期指標與當前的區間震盪價格走勢一致。在4小時圖上，50期簡單移動平均線（SMA）正處於下穿100期SMA的早期階段，較短的平均線開始回落，而較長的平均線則繼續上升，顯示出混合的排列。

與此同時，價格仍保持在兩個移動平均線之上，這保持了適度的上行偏向。動量指標也指向整合而非突破。

相對強弱指數（RSI）保持在中線附近56以上，表明溫和的正動能，但沒有強烈的看漲信心。同時，平均方向指數（ADX）保持在13.5附近，確認缺乏明確的趨勢。

在上行方面，需要明確且持續突破5050-5100美元的阻力區才能恢復上行動能，並為更廣泛的上升趨勢的恢復打開大門。

在下行方面，若果斷回落至5000美元的心理關口下方，將削弱近期技術結構，並將短期偏向轉回下行。