- 黃金因油價驅動的通膨風險重申聯準會加息押注而吸引一些跟進賣盤。
- 不斷升級的美伊緊張局勢應支撐避險美元，並限制任何反彈嘗試。
- 市場焦點仍牢牢鎖定在週五公布的關鍵美國非農就業報告（NFP）上。
黃金（XAU/USD）難以延續其從本週三早些時候觸及的近四週低點展開的反彈，歐洲時段前半段整體維持略微負面的基調。美元（USD）回吐了日內漲幅，並為該商品提供了一些支撐，不過在美國聯邦儲備委員會（Fed）鷹派預期的影響下，上行空間仍然受限。中東衝突升級推動原油價格升至 7 月 24 日以來的新高，激發了通膨擔憂，並重申了市場對聯準會 9 月加息的押注。再加上地緣政治風險，這應會為避險美元提供順風，並繼續打壓對這種貴金屬的需求。
在美國於周日襲擊霍爾木茲海峽拉拉克島附近的伊朗火箭發射器後，美伊緊張局勢再度升溫。這是自 7 月下旬以來美國的首次打擊，促使伊朗對該地區與美國有關聯的目標發動反擊。除此之外，中央司令部（CENTCOM）周二表示，美軍打擊了伊斯蘭革命衛隊（IRGC）目標。作為回應，伊朗進一步升級對抗，並於周三對美國在巴林、科威特和約旦的利益發動了大規模彈道導彈和無人機襲擊。這使地緣政治風險溢價持續存在，支撐了原油價格和避險美元。
與此同時，投資者仍擔心高企的能源價格將重新點燃通膨壓力，並迫使包括美國聯儲在內的主要央行採取更鷹派的立場。除此之外，美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）周五在傑克遜霍爾研討會上的講話繼續助長了 9 月加息的預期。此外，對財政債務的擔憂導致全球債券市場拋售加深，推動基準 10 年期美國國債收益率升至 2025 年 1 月以來的最高水平。這被視為另一個持續推動資金流出不生息黃金的因素，並支持其短線進一步貶值的觀點。
美國10 年期收益率被視為正逼近 5%
法國興業銀行（Societe Generale）的利率策略師警告稱，最新一輪拋售使美國收益率曲線面臨長期端收益率進一步上行的風險，並指出"按這個速度，美國 10 年期收益率正朝著 5% 邁進。"他們將這一走勢視為持續的熊市陡峭化的一部分，因為在政策預期仍偏向進一步收緊的情況下，投資者正越來越多地測試市場將要求多少額外期限溢價。
不過，交易員可能會選擇等待周五備受關注的美國月度就業數據，也就是非農就業報告（NFP）的公布。關鍵勞動力市場數據將為美聯儲未來政策前景提供更多線索，進而影響美元價格走勢，並為貴金屬提供新的動力。與此同時，上述基本面背景似乎偏向看跌交易者，並表明黃金價格最小阻力路徑仍然指向下行。因此，任何試圖反彈的走勢仍可能被視為賣出機會，並有迅速消退的風險。
黃金/美元：日線圖
技術分析
若日內跌破自7月觸及的年內低點以來近期反彈的50%回撤位，可能被視為黃金/美元空頭的關鍵觸發因素。此外，移動平均趨同/背離（MACD）深度處於負值區域並位於零軸下方，而相對強弱指數（RSI）徘徊在44附近，暗示看漲動能正在減弱。不過，還需要在200日指數移動均線（EMA）附近的4276美元下方出現進一步跟進賣盤，才能支持進一步下跌的觀點。
上述支撐位之後是位於4236美元附近的61.8%斐波那契回撤位，如果失守，將暴露4111美元附近的78.6%回撤位以及3952美元附近的前期波段低點區域。上行方面，初步阻力出現在4324美元附近的50.0%回撤位，其前方是4412美元附近更緊的阻力，而更上方則在4521美元附近的23.6%水平存在更強阻力。
（本故事的技術分析是在人工智能工具的幫助下撰寫的。 了解更多。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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