金價多頭在2,525美元關卡附近轉趨謹慎，市場迎接美國非農業數據

• 金價繼續受到聯準會鴿派政策激發的美元拋售傾向的支撐。
• 對美國經濟下滑的擔憂進一步支撐了避險黃金。
• 至關重要的美國就業數據公佈之前，交易商轉為謹慎。

週四，金價攀升至2,524-2,525美元供應區附近，因市場對聯準會（Fed）本月稍後將大幅降息的押注導緻美元賣盤跟進。美國本周公布的就業數據喜憂參半，顯示勞動市場正在失去動力，並引發市場對經濟健康狀況的擔憂。這此反過來又提升了市場對聯準會可能採取更激進的寬鬆政策的預期，從而打壓美元自周二觸及的兩週高點下跌，並提振零收益資產金價。

同時，市場對全球最大經濟體經濟下滑的擔憂再度升溫，削弱了投資人對高風險資產的偏好。這一點，再加上持續的地緣政治緊張局勢，成為支撐金價避險需求的另一個因素。然而，金價仍遇阻8月份觸及的歷史峰值，因為交易商選擇等待本週五晚些時候發布的備受關注的美國月度就業數據。非農業數據將提供有關聯準會降息路徑的線索，進而為貴金屬提供新的方向性推動力。

每日市場動向摘要：金價受益於對聯準會 9 月大幅降息的押注

• 週四公佈的美國ADP就業人數變化顯示，8月美國ADP就業人數變化增加了9.9萬人，創下2021年1月以來的最小增幅。
• 就業人數遠低於期值 14.5 萬人，上月就業人數也從最初預計的 12.2 萬人下修至 11.1 萬人。
• 在此之前，週三的一份報告顯示，7月美國JOLTs職缺降至767.3萬個，創三年半以來的新低，進一步證明了勞動力市場的惡化。
• 美國供應管理協會（ISM）8月服務業採購經理人指數（PMI）從51.4上升至51.5，支付價格指數（Price Paid Index）從57上升至57.3，就業指數（Employment Index）從51.1降至50.2。
• 另外，美國勞工部（DOL）報告稱，在截至 8 月 31 日的一周內，美國初請失業金人數從前值 23.2 萬下降至 22.7 萬，降幅超過預期。
• 舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗-戴利（Mary Daly）表示，聯準會必須根據不斷變化的經濟調整政策，並下調政策利率，因為通膨正在下降，經濟正在放緩。
• 芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比（Austan Goolsbee）週五表示，從勞動市場和通膨數據的長期趨勢來看，有理由很快放寬利率政策，並在明年穩步放寬政策。
• 芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，市場認為聯準會在 9 月 17-18 日的貨幣政策會議上將借貸成本降低 50 個基點的機率為 40%。
• 同時，鴿派預期使美國公債殖利率持續低迷，美元多頭處於守勢，這因此又提振金價。
• 現在，市場焦點轉向至關重要的美國非農就業報告（NFP），該報告預計將顯示 8 月份美國經濟新增 16 萬非農就業崗位，失業率降至 4.2%。

技術分析：一旦明確突破 2,524-2.525 美元關口，金價將加速上行

從技術角度來看，突破2524-2525美元直接阻力的勢頭將被視為看漲交易者的新觸發點。此外，日線圖震盪指標維持在正面區域，仍未進入超買區。這因此又表明，金價上行的阻力最小。在 8 月 20 日觸及的歷史最高點 2,531-2,532 美元附近的一些跟進買盤將再次證實金價看漲前景，並為進一步升值鋪平道路。

另一方面，2,500 美元的心理關卡現在似乎成為近期支撐，若跌破這一關口，金價可能會跌回 2,471-2,470 美元的水平支撐位。如果跌破該水平，金價將進一步跌向目前位於 2440 美元附近的 50 天簡單移動均線 (SMA)，進而跌向 2400 美元大關，然後將接近位於 2388 美元附近的 100 天簡單移動均線。

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。