黃金回落，因在特朗普與澤連斯基會談前收益率上升和強勢美元施壓

• 黃金在從兩周低點反彈後放棄日內漲幅，因特朗普與澤連斯基會晤前市場情緒謹慎。
• 美元保持堅挺，而上升的國債收益率對黃金施加壓力，股市接近歷史高點，抑制了對避險資產的需求。
• 美國經濟數據喜憂參半，削弱了降息的樂觀情緒，儘管市場仍普遍預計9月份將降息25個基點。

黃金（XAU/USD）在本周初以波動的姿態開局，週一早盤短暫跌至11天低點附近的3,323美元後，迅速反彈。此次反彈最初是由於地緣政治不確定性下避險需求的回升，尤其是在美國總統唐納德·特朗普與俄羅斯總統弗拉基米爾·普京的峰會未能取得突破後。

然而，這種貴金屬隨後放棄了早期的漲幅，在美國交易時段小幅回落，受到美國國債收益率反彈和美元堅挺的壓力。截至發稿時，黃金交易價格接近3,336美元，低於日內高點約3,358美元。由於收益率上升對無收益資產施加壓力，黃金的反彈嘗試似乎已停滯，而更廣泛的風險偏好則受到強勁股市的支撐。

儘管早前反彈，黃金仍在上周建立的熟悉區間內交易，交易者保持謹慎，關注週一晚些時候特朗普總統、烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基及幾位歐洲領導人之間的會議，這可能會影響烏克蘭衝突的下一階段外交努力。

特朗普與普京的會議於週五在阿拉斯加舉行，未能就烏克蘭衝突達成明確解決方案。雖然沒有達成停火協議，但關於可能的安全保障談判給人們帶來了一些希望，認為仍有可能取得進展。

特朗普總統將焦點從要求立即停火轉向支持更廣泛的和平協議框架。同時，有報導稱俄羅斯要求控制頓涅茨克等爭議地區，這是烏克蘭不太可能接受的讓步。隨著提案的提出，下一步的行動將取決於烏克蘭及其盟友。

市場動向：美元穩定，特朗普-澤連斯基會談前景

• 美元指數（DXY），衡量美元對一籃子六種主要貨幣的價值，保持在兩周低點之上，交易接近98.00的心理關口。
• 美國國債收益率在早前回落後全線反彈，基準10年期收益率攀升至4.328%，30年期收益率上升至4.927%。收益率的回升對黃金施加壓力，通常在實際收益率上升時，黃金表現不佳。
• 7月份美國零售銷售環比增長0.5%，符合預期，但低於上修後的6月份0.9%的增幅。按年計算，銷售增長從4.4%放緩至3.9%，顯示消費者支出有所降溫。
• 消費者信心也有所減弱，初步的密歇根大學消費者信心指數8月份降至58.6，低於61.7，而長期通脹預期飆升——一年期展望飆升至4.9%，五年期展望上升至3.9%。
• 上周的美國通脹數據呈現出喜憂參半的局面。儘管消費者價格穩步上漲，但批發通脹的急劇上升挑戰了美聯儲（Fed）意外降息50個基點或激進寬鬆的可能性。
• 儘管市場仍然認為9月份降息的可能性很高，但在最新的美國數據公布後，交易者削減了一些押注。根據CME FedWatch工具，下一次美聯儲會議上降息25個基點的概率為84%，低於上周消費者物價指數（CPI）發布後接近100%的水平。降息預期繼續為黃金提供支撐，幫助限制其下行空間。
• 美國商品期貨交易委員會（CFTC）於8月15日發布的黃金交易者持倉報告顯示，投機性淨多頭頭寸從上周的237,100份合約降至229,500份。數據顯示，投資者在謹慎的市場情緒下略微減少了對黃金的看漲敞口。
• 週一美國經濟日曆較為安靜，使黃金對地緣政治新聞更加敏感，交易者密切關注特朗普-澤連斯基會談的進展。
• 本周的關鍵亮點包括週三即將發布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要和週五美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話，這兩者都可能為美聯儲的貨幣政策前景提供新的線索。

技術分析：XAU/USD在3500美元上方掙扎，陷入區間

黃金（XAU/USD）在4小時圖上繼續在一個明確的盤整區間內交易，即時支撐位在3,330美元，阻力位在3,370美元。由於交易者在等待地緣政治發展的新方向信號，該金屬仍被困在盤整中。價格走勢顯示多頭和空頭的承諾有限，使黃金停留在熟悉的區域。

在3,330美元支撐區域附近出現了反復的逢低買入興趣，但黃金在3,350美元上方掙扎以獲得動力。目前接近3,348美元的100期簡單移動平均線（SMA）作為即時阻力。同時，50期SMA在3,362美元附近進一步加強了上方阻力，與盤整區間的上邊緣緊密對齊。

相對強弱指數（RSI）在中性50水平下方徘徊，經過小幅回升後，早前接近超賣區域。移動平均趨同/背離（MACD）指標顯示出看漲交叉的初步跡象，但MACD和信號線均保持在零閾值下方，直方圖條形較淺。這種設置表明下行壓力減弱，儘管缺乏強勁的動能使短期前景保持謹慎。

突破3,370美元將確認看漲突破，可能打開通往3,400美元心理關口的大門。下行方面，若持續跌破3,330美元，可能暴露出下一個支撐位在3,300美元，如果該水平失守，進一步下行風險將顯現。