隨著美國國債收益率下跌，黃金反彈，美國PPI和零售銷售數據即將公布

黃金在美國國債收益率下跌和美元走軟的帶動下吸引買盤回歸。
鷹派的美聯儲預期仍對黃金構成挑戰，因通脹風險持續存在。
XAU/USD 仍低於布林帶中線，令短期技術前景維持看跌。

黃金（XAU/USD）週四吸引新的買盤，因全球股市走弱——受對人工智能相關投資日益加劇的擔憂推動——引發美國國債收益率大幅回落，並拖累美元（USD）從年內新高回落。截稿時，黃金/美元交投於 4155 美元附近，當日上漲 1.21%。

避險情緒推動投資者轉向包括貴金屬和政府債券在內的避險資產。基準 10 年期美國國債收益率下跌約 7 個基點（bps）至 5.08%，為三週以來最低水平。與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在前一日觸及 102.94 後回落至 102.00 附近。

不過，黃金的基本面背景依然充滿挑戰，因為鷹派的美聯儲（Fed）預期可能會阻止美元和美債收益率出現更深幅度的下跌。週三美國消費者物價指數（CPI）數據高於預期，強化了進一步加息的理由。更高的借貸成本會提高持有這種不生息金屬的機會成本。

德國商業銀行（Commerzbank）分析師指出，9 月美國通脹數據高於預期，稱"總體 CPI 同比上升 3.7%，為五個月來最快增速。"他們指出，從環比來看，總體 CPI"上升 0.6%，受燃料成本飆升推動，而核心 CPI 上升 0.3%。"

該行表示，"聯邦基金期貨定價顯示，10 月加息 25 個基點的概率為 32%"，並且"定價顯示，到 2026 年底累計加息 29 個基點，到 2027 年底累計加息 75 個基點。"

不過，10 月會議上加息的可能性仍低於按兵不動，因為近期美聯儲的溝通顯示，政策制定者對連續加息持謹慎態度。

舊金山聯儲主席瑪麗-戴利周三表示，"更可能進一步加息，時機仍在考慮之中"，並補充稱，"高於目標的通脹風險仍然很高"，而"穩健的勞動力市場使得可以專注於價格穩定。"紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯和美聯儲副主席菲利普-傑斐遜本月早些時候也表示，官員們在再次加息前可以先觀察一段時間。

市場現在將關注美國生產者物價指數（PPI）、零售銷售以及每週初請失業金人數數據，這些數據將在美國交易時段公佈，以尋找有關美聯儲貨幣政策路徑的新線索。

技術分析：黃金/美元需要突破 4200 美元才能延續反彈

在日線圖上，自 8 月下旬在接近 4700 美元附近見頂以來，黃金/美元（XAU/USD）一直維持更低的高點和更低的低點形態，儘管自本月初以來，價格大多被困在 4100 美元至 4200 美元之間。該金屬仍低於 20 日簡單移動平均線（SMA），該均線構成了約 4200 美元附近的布林帶中軌，使短期偏向繼續傾向下行。

相對強弱指數（RSI）接近 43，略偏負面，但尚未發出超賣信號。移動平均趨同/背離（MACD）已略微轉正，表明下行動能正在減弱，而非出現明確的看漲反轉；平均趨向指數（ADX）接近 20，則表明潛在趨勢相對疲弱。

下行方面，初步支撐位出現在 4100 美元附近，隨後是約 4033 美元的布林帶下軌。若跌破該水平，將暴露 4000 美元至 3950 美元的支撐區域。

上行方面，首個阻力位見於 4201 美元的布林帶中軌，隨後阻力對應於 4369 美元附近的上軌，然後是更關鍵的 4500 美元和 4700 美元水平阻力，若要緩解更廣泛的看跌壓力，則需要重新站上這些水平。

(本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)

黃金常見問題（FAQ）

人們為什麽投資黃金?

黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。

誰買的黃金最多?

各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何?

黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。

黃金的價格取決於什麽?

由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。

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