黃金在強勢美元和上升的收益率限制漲幅時掙扎

• 黃金在美元走強的背景下承壓交易。
• 美伊戰爭支撐避險需求，但油價驅動的通脹擔憂限制了黃金的漲幅。
• 從技術面來看，黃金/美元繼續在5000-5250美元區間內盤整。

黃金（黃金/美元）週四在壓力下交易，因美元（USD）走強和國債收益率上升限制了上漲嘗試。截至發稿時，黃金/美元交易在5113美元附近，日內下跌近1.20%

然而，這種貴金屬仍被困在一個熟悉的區間內，缺乏強勁的方向性動能，因為交易者在權衡相反的宏觀經濟力量。持續的美伊戰爭繼續支撐避險需求，並幫助限制更深的損失。

與此同時，衝突可能引發油價驅動的通脹衝擊的擔憂正在強化美聯儲（Fed）的鷹派敘述，使美元和國債收益率普遍保持在高位，限制了黃金的上漲空間。

隨著美伊戰爭加劇，美聯儲降息押注減弱

美伊戰爭週四進入第十三天，中東地區的攻擊加劇，且沒有明顯的降級跡象

伊朗總統馬蘇德·佩澤什基安表示，德黑蘭只會在某些條件下考慮結束衝突，包括承認伊朗的"合法權利"、支付戰爭賠償和對未來侵略的保證。

衝突正在通過霍爾木茲海峽擾亂全球石油流動，伊朗針對該關鍵航運路線附近的油輪和商船，增加了對長期供應中斷的擔憂。

伊朗新最高領袖莫赫塔巴·哈梅內伊週四表示，霍爾木茲海峽的封閉應繼續作為施壓伊朗敵人的工具。

自衝突開始以來，油價急劇上漲，儘管市場平靜的努力仍然波動。國際能源署（IEA）同意從應急儲備中釋放4億桶石油，其中包括來自美國戰略石油儲備的1.72億桶。

根據BHH報告，近1500萬桶/日的原油通過霍爾木茲海峽，假設替代路線以滿負荷運作，則約為1000萬桶/日。根據這些估計，IEA的石油庫存釋放可以覆蓋大約27到40天的供應中斷。

在此背景下，市場不再完全定價2026年甚至一次25個基點（bps）的降息，這標誌著與衝突開始前的早期預期相比的急劇重新定價，為美元提供了額外的順風。

最近的美國通脹數據也支持美聯儲的謹慎立場，焦點現在轉向週五即將公布的個人消費支出（PCE）價格指數報告。

技術分析：黃金/美元在5000美元和5250美元之間橫盤交易

從技術角度來看，日線圖顯示黃金/美元在5000美元和5250美元之間盤整，反映出更廣泛上升趨勢的暫停。短期偏向仍然溫和看漲，因為價格繼續保持在上升的21日和50日簡單移動平均線（SMA）之上，而這兩者又遠高於100日SMA，強化了潛在的看漲結構。

相對強弱指數（RSI）徘徊在55附近，保持在中線之上，表明看漲動能依然存在。與此同時，平均方向指數（ADX）已滑向12，表明趨勢強度減弱。

在上行方面，5200美元仍然是直接阻力位，隨後是週二接近5238美元的高點。若果斷突破該區域，可能會恢復看漲動能，並為向5419美元（3月2日高點）的移動打開大門。

在下行方面，初步支撐出現在21日SMA附近的5115美元，隨後是接近4932美元的50日SMA。若持續跌破該區域，可能會觸發新的賣壓，暴露出4556美元附近的100日SMA作為下一個關鍵支撐位。