金價回到5400美元？高盛為何仍看好黃金的上漲潛力

高盛維持年底黃金看漲目標價為5400美元。
預計央行購金將增加，支撐黃金價格。
由於全球收益率上升抑制了投資者對貴金屬的需求，黃金短期前景依然疲弱。

高盛分析師表示，預計央行將在2026年增加黃金購買，為貴金屬在年底前提供急需的提振。

高盛分析師Lina Thomas和Daan Struyven在5月15日的報告中指出，預計今年央行購金平均為每月60噸，高於3月份的12個月移動平均值50噸，彭博社報導。

央行購金被視為支撐黃金價格的主要因素之一，黃金價格在1月底達到約5600美元的歷史高點。分析師援引內部調查稱：「黃金存在強烈的基礎需求，近期的地緣政治發展可能會強化資產多元化。」

鑒於機構需求的提振，分析師維持年底黃金價格目標為5400美元，接近歷史高點。當前貴金屬價格約為4500美元，受全球債券收益率飆升和通脹預期持續上升的影響承壓。

儘管預測樂觀，高盛在分析黃金近期前景時表現得更為謹慎。分析師表示，黃金是「當私人投資者面臨流動性需求時的自然現金來源——例如，在利率上升和增長預期減弱的情況下，股市拋售時。」

部分央行已加大購金力度。根據世界黃金協會（WGC）數據，中國人民銀行（PBoC）4月購金8噸，為2024年12月以來最高水平。黃金現約占中國外匯儲備總額的9%。

世界黃金協會數據顯示，第一季度全球央行購金244噸，較去年同期增長3%，儘管部分國家在本季度出現明顯的拋售活動。

世界黃金協會表示：「我們的觀點依然是，投資和央行需求將受到持續地緣政治風險的支持，通脹高企和黃金價格持續走高將進一步推動投資需求。」

黃金常見問題（FAQ）

人們為什麽投資黃金?

黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。

誰買的黃金最多?

各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何?

黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。

黃金的價格取決於什麽?

由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。

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