金價接近歷史高位，鴿派美聯儲前景支撐需求

• 黃金在投資者重新評估美聯儲（Fed）到2026年的貨幣政策路徑後，繼續上漲，成為今年第三次降息的受益者。
• 疲軟的美元和持續的地緣政治緊張局勢繼續支撐黃金。
• 從技術上看，黃金/美元在突破兩週的盤整後，瞄準創紀錄高點。

黃金（黃金/美元）在週五繼續上漲，隨著市場對美聯儲（Fed）在本週降息後進一步放鬆貨幣政策的預期不斷增強。截至發稿時，黃金/美元交易在4340美元附近，距離10月20日創下的歷史高點4381美元僅一步之遙。

最新的上漲幫助黃金突破了兩週的盤整區間，市場繼續重新評估美聯儲到2026年的政策路徑。情緒的轉變是在週三決定將借貸成本下調25個基點（bps）之後，標誌著今年的第三次降息。

儘管美聯儲沒有明確提供前瞻性指引，但主席傑羅姆·鮑威爾表示，近期加息的可能性不大，重申了熟悉的數據依賴立場，同時強調了美聯儲雙重任務兩側的風險。

相比市場預期的鷹派前景，較為溫和的展望促使交易者預計明年將有兩次降息，儘管最新的點陣圖僅指向一次。

此外，持續的地緣政治緊張局勢繼續為黃金提供穩定的支撐，黃金/美元有望錄得穩健的週度漲幅。

市場動向：美聯儲展望、機構需求和地緣政治驅動情緒

• 美聯儲的利率決定並非一致，以9-3的投票結果通過。理事斯蒂芬·米蘭再次主張大幅降息50個基點，而芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比和堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑弗里·施密德則傾向於維持利率不變。
• 奧斯坦·古爾斯比在週五表示，他傾向於等待更多的明確信息，特別是關於通脹的信息，然後再進一步放鬆政策。古爾斯比補充說，儘管他對未來一年利率能顯著下降持樂觀態度，但他對提前降息持謹慎態度，考慮到近年的通脹經歷，並指出大多數最新數據指向穩定的經濟增長和勞動力市場的適度降溫。
• 堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑弗里·施密德表示，他對本週的降息表示異議，認為自上次會議以來並沒有太大變化，他在上次會議上也反對放鬆政策。他補充說，貨幣政策僅在適度限制，甚至沒有，並警告政策制定者不要對通脹的可信度感到自滿。
• 黃金價格回到接近歷史高點，今年迄今上漲超過60%，有望創下自1979年以來的最佳年度表現。這一反彈受到強勁的中央銀行需求、穩健的ETF流入、鴿派的美聯儲展望和持續的地緣政治緊張局勢的推動。主要銀行預計這一趨勢將延續到2026年，高盛在週三表示，預計其2026年底的黃金價格預測將顯著上調至每盎司4900美元，而美國銀行則預計價格將逼近每盎司5000美元。
• 印度養老金基金對黃金的結構性需求上升，因為監管改革現在允許國家養老金系統（NPS）和其他養老金計劃將部分資產分配給SEBI監管的黃金和白銀ETF。這標誌著印度養老金基金首次能夠直接投資於貴金屬。
• 美元承壓，使得黃金對海外買家更便宜，市場對美聯儲的鴿派預期加重。美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子六種主要貨幣的價值，交易在98.47附近，此前週四跌至八週低點，並有望錄得第三週的下跌。
• 由於美國主導的俄烏和平談判進展緩慢，地緣政治緊張局勢依然高企。烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基對美國提議將有爭議的頓巴斯地區指定為"自由經濟區"表示嚴重關切。美國總統唐納德·特朗普對談判進展緩慢表示沮喪，暗示他可能會跳過本週末在歐洲的和平談判。

技術分析：黃金/美元在突破後瞄準創紀錄高點

黃金/美元終於成功突破了近期的盤整階段，之前的回調在4250美元附近受到限制，價格走勢恢復了更廣泛的上升趨勢，並在日線圖上舒適地高於關鍵移動平均線。

在上行方面，4350美元成為下一個短期阻力位，隨後可能會重新測試接近4381美元的歷史高點。如果持續突破這一区域，可能會為新的創紀錄高點打開大門，前提是看漲動能繼續增強。

在下行方面，4250美元現在作為強有力的初始支撐。更深的回調可能會在2168美元的21日簡單移動平均線附近找到買家。

動能指標支持積極的前景。相對強弱指數（RSI）保持在70以上，指向強勁的上行動能，儘管它也警告近期超買的情況。同時，移動平均收斂/發散（MACD）線延伸在信號線之上，並高於零線，而直方圖積極擴展，表明看漲動能在增強。