繼聯準會主席鮑威爾週五發表演說後,黃金再次升破每金衡盎司 2,500 美元大關。受週末中東局勢惡化的支撐,週一金價接近上週創下的歷史高點。德國商業銀行大宗商品策略師 Carsten Fritsch 指出,鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上表示,現在是調整政策的時候了。
黃金沒有大幅上漲的潛力
降息的時機和步伐將取決於即將公佈的數據。因此,美元貶值,債券殖利率下降,這兩者都對黃金有利。降息預期也略有上升。目前,聯準會基金期貨的定價是 9 月降息約 35 個基點,其餘三次會議到年底的降息幅度略高於 100 個基點。
利率下降的前景也吸引了投資者。根據彭博社報道,上週黃金 ETF 持倉量增加了 15 噸,達到六個月來的最高水準。投機興趣尤其濃厚。截至 8 月 20 日的一周內,投機性投資者的淨多頭頭寸升至約 19.3 萬份合約,與此同時,黃金創下歷史新高,達到近四年半以來的最高水平。
因此,黃金的大部分利好消息可能已經被定價。我們認為黃金目前沒有大幅上漲的潛力,這一觀點得到了證實。我們認為最近幾週沒有趕上黃金的其他三種貴金屬有更大的上漲空間。
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