黃金在4600美元附近徘徊，美元走軟

• 黃金因中東動盪面臨自2008年10月以來最糟糕的月度跌幅。
• 美元走軟提供支撐，但更長時間維持高利率的預期限制了黃金/美元的漲幅。
• 技術上，黃金/美元在4小時圖上仍在上升三角形內保持溫和看漲。

黃金（XAU/USD）週二交易偏向上漲，市場寄望中東衝突緩和。然而，價格走勢仍被困在一週前形成的交易區間內，反映出交易者在地緣政治發展傳遞的混合信號和對美聯儲（Fed）貨幣政策路徑預期變化中的猶豫不決。

撰寫本文時，黃金/美元交易在4618美元附近，日內上漲近2.30%。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在100.12附近交易，較觸及的十個月高點100.64有所回落。

中東新聞令市場保持謹慎

《華爾街日報》週二報導，唐納德·特朗普已決定願意結束美國對伊朗的軍事行動，即使霍爾木茲海峽大部分仍然關閉，這提升了衝突可能很快結束的希望。

然而，報導也指出，他認為美國仍應實現削弱伊朗海軍和導彈能力的主要目標，並繼續施加外交壓力以恢復貿易流動，令緊張局勢持續升溫。

伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）警告稱，可能從4月1日起針對該地區的美國公司進行報復，以回應近期的襲擊事件。

與此同時，據法爾斯通訊社援引伊斯蘭革命衛隊消息，伊朗議會委員會已批准對通過霍爾木茲海峽的航運徵收通行費的計劃。

宏觀逆風壓制黃金

隨著戰爭持續升級，油價保持高位，助長了通脹擔憂，黃金的表現並不像典型的避險資產或通脹對沖工具。相反，價格走勢受到全球"利率更高且更持久"預期和對美元持續需求的推動，黃金目前正走向自 2008 年 10 月以來最糟糕的月度跌幅。

與此同時，市場開始回調此前的加息預期，交易者擔憂油價上漲可能放緩經濟增長，同時維持高通脹，給主要經濟體帶來政策困境。

根據CME FedWatch工具，市場預計美聯儲將在2026年前維持3.50%-3.75%的利率不變。較高的利率環境降低了黃金等無收益資產的吸引力。

短期內，除非美伊衝突明確結束導致油價顯著下跌及利率預期轉變，否則黃金可能維持區間震盪並略偏下行。

技術分析：黃金/美元關注突破4600美元

從技術角度看，黃金/美元短期內呈現溫和看漲。4小時圖上形成上升三角形形態，顯示上行動能積聚。現貨價格現交易於50週期簡單移動平均線（SMA）4494美元上方，該線作為即時支撐。

相對強弱指數（RSI）保持在50以上，表明上行動能增強；移動平均收斂發散指標（MACD）處於正區間，MACD線位於信號線之上，且柱狀圖略為正值，暗示買方在當前走勢中佔據主導。

上方關注三角形上邊界附近的4600美元突破，若能明確突破，可能打開向100週期SMA4773美元進發的大門。

下方若跌破50週期SMA4494美元，可能在4300-4400美元區間獲得支撐，隨後關注3月波動低點附近的4100美元。