黃金價格回落至4200美元附近，牛市難以維持早前漲幅

• 黃金在4200美元附近保持小幅上漲，因看漲動能減弱。
• 鴿派的美聯儲預期施壓美元和收益率，增強了對該金屬的支撐。
• 從技術上看，黃金/美元正在從4230-4250美元的阻力區回撤，多頭在4200美元水平上進行防守。

週四，黃金（XAU/USD）回落，因多頭難以維持早前的漲幅，黃金/美元在接近4250美元的阻力位後，逐漸回落至4200美元水平。這種貴金屬目前已回撤了大部分從接近4381美元的歷史高點以來的修正性下跌，現貨價格本週迄今仍上漲近5%

在結束美國政府停擺的協議達成後，市場整體積極的基調抑制了進一步上漲的胃口。投資者現在關注延遲的美國經濟數據，這些數據將在聯邦政府恢復運作後發布，這可能會加劇對美聯儲（Fed）在12月再次降息的預期。

鴿派的美聯儲前景對美元（USD）施加壓力，並使國債收益率保持低迷，限制了無收益金屬的下行空間。整體市場情緒仍然傾向於黃金的上漲，宏觀驅動因素和技術結構均支持持續的看漲趨勢。

市場動態：停擺結束；美聯儲科林斯緩和寬鬆預期

• 創紀錄的美國政府停擺於10月1日開始，經過唐納德·特朗普總統在週三晚間簽署臨時撥款措施後，正式結束。眾議院以222票對209票通過該法案，該方案恢復聯邦運作至2026年1月30日，同時將部分部門的資金延長至2026年9月30日。
• 該決議緩解了短期財政擔憂，但交易員仍然保持謹慎，因為這一短期補救措施使華盛頓距離另一次資金對峙僅有幾週。眾議院少數黨領袖哈基姆·傑弗里斯警告稱"這場鬥爭還沒有結束"，並補充說，共和黨人必須在今年延長《平價醫療法案》稅收抵免，否則將面臨"明年被解雇"的風險，並結束"唐納德·特朗普的發言權，徹底結束。"
• 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·達利在週四發表了謹慎的展望，表示"不確定性已經大幅下降"，美國經濟顯示出"謹慎的樂觀"，但強調政策制定者仍然"需要努力將通脹降至2%。"達利指出，勞動力市場"已經放緩很多"，通脹正在緩解，但"仍然頑固。"她強調，現在說12月是否會降息還為時尚早。
• 當天早些時候，波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯對即將降息的預期表示反對，稱"在短期內進一步放鬆政策的門檻相對較高"，並表示"在進一步降息之前，確保通脹持久地回到2%是明智的。"她警告稱，進一步的貨幣支持"有可能減緩或停滯通脹回歸2%的進程"，並指出關稅可能會使通脹在2026年初保持高位。
• 在柯林斯的評論後，交易員降低了降息預期。根據CME FedWatch工具，市場現在預計12月降息的概率為53%，低於前一天的62%。
• 根據TradingView的數據，花旗集團於11月10日發布的最新黃金展望報告將黃金在2027年底達到6000美元的概率設定為30%。該銀行的基線情景概率為50%，並預測如果美國經濟狀況改善，價格將在2026年滑向3650美元。

技術分析：黃金/美元測試4250美元，多頭瞄準歷史高點

黃金/美元在經過健康的盤整階段和短暫的修正性回調後，已在4小時圖上恢復了其主導的上升趨勢。該金屬目前正在測試4230-4250美元的關鍵阻力區域，這標誌著之前的突破區。如果突破該區域，將為重新測試接近4381美元的歷史高點打開大門，並可能進入新的記錄區域。

在下行方面，初步支撐位於4200美元，隨後是4150美元，這一水平與21周期簡單移動平均線（SMA）密切相關。更深的下跌將暴露50周期SMA附近的4050美元，儘管只要黃金保持在心理關口4000美元以上，任何回調進入這些區域都可能吸引逢低買入的興趣。

動能條件需要一些謹慎，相對強弱指數（RSI）在74附近徘徊，處於超買區域，暗示短期內可能出現短暫回調或橫盤整理，然後再可能突破4250美元。