金價似乎維持脆弱，市場關注美國通膨和聯準會利率決議

• 金價難以利用過去兩天錄得的微弱漲幅。
• 聯準會 9 月降息的機率減小，支撐了美元並成為逆風因素。
• 投資者現在期待美國通膨和聯準會政策決議帶來新的方向性推動力。

週二，金價在2,300美元關卡下方表現出一定的韌性，連續第二日小幅上漲。然而，投資人正觀望翹首以待本週三晚些時候美國公佈的最新消費者通膨數據和備受矚目的聯準會會議結果，金價的上揚缺乏看漲前景。這將為聯準會啟動降息的可能時間提供新的線索，而這因此將對零收益資產金價的下一步方向性走勢產生關鍵影響。

在關鍵數據/事件風險來臨之際，越來越多的投資者認為聯準會將在美國勞動力市場強勁和通膨膠著的情況下更長時間維持較高利率，這將繼續成為金價的阻力。同時，Fed若釋放鷹派前景幫助美元穩定在一個月高點附近，這也被視為限制金價上行的另一個因素。不過，在歐洲政治情勢不明確和地緣政治緊張局勢持續存在的情況下，金價下行空間似乎有所緩和，因此在對近期從歷史高位回落的走勢設立頭寸之前，投資者應謹慎行事。

每日市場動態摘要：聯準會鷹派預期令金價多頭保持觀望

• 市場對聯準會即將在 9 月降息的押注減少，加上中國決定暫停購買黃金，這些都成為限制金價上行的關鍵因素。
• 目前的市場定價表明，聯準會今年可能在 11 月或 12 月的政策會議上將利率下調 25 個基點，這繼續支撐著美元。
• 追蹤美元兌一籃子貨幣的美元指數（DXY）接近 5 月 9 日以來的最高水平，有助於阻止以美元計價的商品。
• 然而，交易員們現在似乎並不情願，他們更傾向於等待更多關於聯準會何時開始降息的線索，然後再對金價展開新的方向押注。
• 因此，市場將繼續關注週三公佈的最新美國消費者通膨數據，以及稍後將在美國時段公佈的至關重要的 美聯儲貨幣政策決定。
• 上週五公佈的就業和薪資數據表現強勁，令人擔心在美國經濟仍維持韌性的情況下，通膨可能會持續上升，這因此又將再次證實美聯儲“更長期維持更高水平利率”的說法。
• 預計 5 月美國整體消費者物價指數將從前值 0.3% 回落至 0.1%，年率將維持在 3.4%，仍遠高於聯準會 2% 的年率目標。
• 此外，5月核心通膨月率預計將持穩於 0.3%，年率將從 4 月的 3.6% 降至 3.5%，再次確認通膨壓力頑固高企。
• 同時，美國央行預計將維持利率不變，並發布最新的經濟預測，包括所謂的“點陣圖” ，這將對貴金屬走勢產生影響。

技術分析：金價需跌破 2,285 美元的支撐位，空頭才能佔據主導

從技術角度來看，2,300 美元整數位目前似乎構成相鄰支撐，然後是 2,285 美元水平區域。繼上週五跌破 50 天簡單移動平均線（SMA）的背景下，若金價跌破該水平出現一些後續賣盤將成為看跌交易者的新觸發點。鑑於日線圖上的震盪指標維持在負面區域，金價可能會加速跌向下一個相關支撐位 2,254-2,253 美元附近。若金價維持下跌趨勢可能進一步延伸跌至 2,225-2,220 美元區域，進而跌至 2,200 美元關卡。

另一方面，若金價突破 2325 美元關卡後更有可能吸引新的賣家，並在 50 天均線支撐突破點（目前位於 2,345 美元附近）附近遇阻。其次是 2360-2362 美元的供應區，如果明確突破該區域，金價將重新測試上週的震盪高點，即 2387-2388 美元附近，並奪回 2400 美元大關。如果金價持續走強，突破 2,400 美元大關，則將否定任何近期的看漲傾向，並為近期的進一步上漲走勢鋪平道路。

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。