金價維持在 2,500 美元關卡上方，仍接近週二創下的歷史新高

• 週二，在聯準會鴿派政策引發的美元下跌傾向下，金價創下歷史新高。
• 地緣政治緊張局勢進一步推動資金流向避險貨幣金價。
• 多頭暫停交易，等待更多有關聯準會降息路徑的線索，然後再設立部位。

週二，金價攀升至歷史新高2531-2532美元附近，因為越來越多的投資者認為聯準會（FED）將很快啟動寬鬆政策週期。目前，市場認為聯準會9月降息25個基點的機率較大，這因此又刺激市場對零收益資產金價的需求。同時，聯準會鴿派預期繼續拖累美國公債殖利率和美元（USD）。事實上，追蹤美元兌一籃子貨幣的美元指數（DXY）跌至七個月新低，進一步支撐了大宗商品。

除此之外，隔夜美國股市小幅回落也成為另一個有利於避險金價的因素。儘管如此，市場維持中東緊張局勢正在緩解的最新樂觀預期抑制了 金價進一步上漲。多頭似乎交投也不活躍，寧願等待聯準會主席鮑威爾週五出席傑克遜霍爾研討會。這將與 7 月聯準會會議紀要一起，成為有關聯準會政策路徑的線索，而這因此又將在近期推動美元需求方面發揮關鍵作用，並為金價提供一些明顯推力。

每日市場動態摘要：金價仍受聯準會降息押注、看跌美元和地緣政治風險的支撐

• 市場維持聯準會即將在 9 月啟動降息週期的押注令美國公債殖利率和美元承壓，進而推動金價在周二創下歷史新高。
• 芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，目前市場定價聯準會 9 月聯準會貨幣政策會議上將借貸成本降低 25 個基點的略高於 70%。
• 此外，路透社的一項民意調查顯示，絕大多數經濟學家預計，聯準會將在 2024 年剩餘的三次會議上每次降息 25 個基點，比上個月的預測多降息一次。
• 聯準會理事米歇爾-鮑曼（Michelle Bowman）試圖緩和近期降息的預期，並表示，儘管近期取得了進展，但物價增長水平仍然偏高，仍高於央行2%的目標，令人不安。
• 中國人民銀行（PBOC）上周向幾家中國銀行發放了新的黃金進口配額，以期待需求復甦，這表明中國可能會再次掀起黃金購買熱潮。
• 此外，全球最大的黃金支援交易所交易基金SPDR Gold Trust的持股量週一躍升至七個月來最高的859噸，顯示金融投資需求正在改善。
• 同時，地緣政治憂慮，尤其是中東地緣政治憂慮，以及以色列與哈馬斯之間可能達成停火，令投資者惶惶不安，成為支撐避險貨幣金價的另一個因素。
• 不過，在本週三晚些時候公佈的7 月美聯儲會議紀要和周五美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）的講話之前，交易員們將轉為謹慎，他們將從中尋找有關今後政策路徑的線索。

技術分析：金價上週突破 2480 美元關口仍在發揮作用，多頭佔據主導

從技術角度來看，上週五金價突破三重頂部阻力位（約 2479-2480 美元）以及隨後突破 2500 美元心理關卡的強勢被視為看漲交易者的新觸發點。此外，日線圖震盪指標持穩於正面區域內，仍未進入超買區域。這因此又表明，金價上行的阻力最小。

因此，若金價展開明顯回檔仍可能被視為 2,500 美元整數位附近的買入機會，這將有助於金跌破 2,480 美元阻力突破水準。不過，若出現一些後續賣盤可能會打壓金價跌向 2455-2453 美元水平支撐位，進而跌至 2430 美元區域。如果跌破後者，金價將跌至 50 天簡單移動均線 (SMA)，目前位於 2,400 美元關卡下方。

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。