- 黃金在前一日從四週高點回落後重新獲得一些積極動力。
- 霍爾木茲海峽的風險抵消了伊朗外交的希望，支撐美元並限制大宗商品漲幅。
- 美聯儲加息預期減弱可能限制美元的實質性上漲，有利於黃金/美元多頭。
黃金（黃金/美元）在週四進入歐洲時段時維持適度的日內漲幅，儘管缺乏看漲信心，且仍低於前一日創下的近四週高點。儘管對伊朗外交抱有希望，霍爾木茲海峽的不穩定局勢為避險美元（USD）提供了一定支撐，而美元成為限制黃金上漲的關鍵阻力因素。
美國在上週六伊斯蘭堡會談結束後對伊朗港口實施的海軍封鎖已全面執行。此外，伊朗聯合軍事指揮部領導人表示，如果美國不解除封鎖，其軍方可能會停止海灣地區的貿易。伊朗還要求以色列停止對黎巴嫩的攻擊，作為與美國進一步談判的前提條件。然而，以色列總理本傑明·內塔尼亞胡表示，他尚未承諾停火，並稱已指示以色列國防軍繼續加厚安全區。這使地緣政治風險持續存在，支撐美元的儲備貨幣地位，限制了黃金的漲幅。
與此同時，結束衝突的外交努力預期支持當前的風險偏好情緒，使原油價格維持在週二創下的三週低點附近。美國總統唐納德·特朗普表示，他認為與伊朗的戰爭可能很快結束，白宮對達成結束衝突的協議持樂觀態度。此外，有報導稱美伊之間可能在數日內舉行第二輪和平談判的前景日益增加。這些因素，加上對戰爭驅動的能源價格上漲帶來的通脹影響的擔憂緩解，抑制了美聯儲（Fed）的鷹派預期。
根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch工具，2026年末仍是美國央行潛在寬鬆的主要時間窗口。這可能限制美元的實質性上漲，並為無收益的黃金提供一定支撐。因此，在對黃金/美元做出實質性下跌布局前應保持謹慎，儘管多頭在基本面複雜的背景下也可能避免激進押注。
XAU/USD 4小時圖
黃金繼續努力突破200日均線關鍵阻力
XAU/USD貨幣對目前位於200期簡單移動均線（SMA）4,831.22美元下方，該均線構成即時的上方阻力，限制了反彈力度。與此同時，移動平均收斂背離指標（MACD）已轉為正值，相對強弱指數（RSI）徘徊在60附近。這表明存在堅實但未過熱的看漲動能，尚未突破當前的結構性上限。
因此，謹慎起見，應等待價格持續站穩並收於200期SMA阻力位之上，方可佈局進一步上漲目標至4,916.20美元，即3月下跌幅度的61.8%斐波那契回撤位。若能持續突破該水平，將有助於緩解當前的上方壓力，打開通往5,136.01美元及隨後周期高點約5,416.01美元區域的空間。
下方方面，首個支撐位於50%回撤位4,761.81美元，此外還有38.2%斐波那契回撤位附近的4,607.41美元和23.6%回撤位約4,416.39美元。如果賣方重新掌控當前盤整區間下方，以上支撐位將發揮作用。
（本文技術分析借助AI工具完成。）
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
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