由於美國 PCE 通脹低於預期，黃金小幅上漲

周五金價保持溫和上漲，因美國PCE通脹數據低於預期。
美元指數在數據公佈後從兩年高點延續回調。
黃金/美元仍承壓，受限於2605美元以下。

黃金（XAU/USD）在週五的交易中呈現溫和的積極態勢，此前本週早些時候出現了大幅拋售。週五公佈的美國個人消費支出（PCE）價格指數數據低於預期，增加了美元的拋售壓力，儘管貴金屬仍難以顯著脫離本週觸及的一個月低點。

11月PCE通脹率上升了0.1%，低於預期的0.2%。年率從上個月的2.3%加速至2.4%，仍低於市場預期的2.5%。同樣，核心PCE從10月的0.3%降至0.1%，而年通脹率則保持在2.8%，低於市場預期的2.9%。

週四，美國第三季度國內生產總值（GDP）的上修和低於預期的失業救濟申請人數支持了美聯儲（Fed）對2025年的鷹派立場。

美國收益率上升，美元強勁使黃金復蘇受限

黃金/美元連續第二天上漲，但缺乏上行動力，交易員在關鍵通脹報告於GMT時間13:30公佈前不願賣出美元。
美國國債收益率在過去兩周上漲40個基點後，穩定在4.50%以上。這對黃金構成逆風，因為它是無息資產。
周四公佈的數據表明，美國經濟第三季度年化增長率為3.1%，顯著高於之前估計的2.8%的健康增速。
同樣，截至12月13日的一週，周失業救濟申請人數從前一週的242K降至220K，優於預期的降至230K。

技術分析：黃金/美元在2625美元以下維持負面趨勢

黃金正在從嚴重超賣水平進行修正性復甦。然而，整體趨勢仍然看跌。該貨幣對難以在2600美元以上獲得認可，4小時圖中的相對強弱指數（RSI）保持在50以下的水平，突顯出看跌動能。

即時阻力位於2605美元的日內高點，關鍵阻力區域在2625-2630美元（11月28日，12月2日低點）區域，挑戰看跌趨勢。下行方面，支撐位於週三低點約2580美元，然後是11月低點2540美元。

黃金/美元4小時圖

XAUUSD Chart

通貨膨脹 FAQs

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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