金價預測：國際清算銀行報告警告黃金價格回調

根據國際清算銀行（BIS）的一份報告，自九月初以來，黃金價格的上漲受到零售投資者的投機性購買的推動，從而使黃金脫離了典型的避險資產行為模式。相反，黃金價格的上漲與股票等風險資產類別保持一致，德國商業銀行的商品分析師卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出。

黃金反彈受機構和零售購買驅動

"最初，機構投資者因認為股市估值過高而購買黃金。隨後，零售投資者也加入其中，使黃金本身成為一種投機投資。BIS提到黃金ETF的強勁購買興趣。根據BIS的報告，黃金和股票在最近幾個季度同時表現出‘爆炸性行為’，這是過去50年未曾發生過的。"

"因此，該報告警告可能會出現急劇而快速的修正，並與1980年進行了比較。然而，我們認為這裡存在顯著差異。當時，黃金價格的下跌是由於美國基準利率的大幅上升，而這次並不預期會發生。相反，美聯儲可能會在明天和明年進一步降息。"

"同樣值得注意的是，CFTC關於市場倉位的數據並未顯示出對黃金價格在十月創紀錄水平上漲的任何顯著投機性影響。根據這些數據，十月底的投機性淨多頭頭寸甚至低於九月初。因此，我們認為價格急劇修正的風險較低。由於十月美國政府停擺，目前尚無關於市場倉位的最新數據。"

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