金價因美伊樂觀情緒延續反彈，接近4530美元。下行風險是否結束？

黃金價格因美伊協議樂觀情緒回升至接近4530美元。
美伊協議的希望對油價形成沉重壓力。
海灣地區石油基礎設施受損及重建能源庫存的需求可能支撐油價走高。

黃金價格（XAU/USD）在週五歐洲交易時段上漲0.7%，接近4530美元。隨著美伊之間永久和平協議的希望重燃，油價下跌，貴金屬延續了週四的反彈走勢。

截至發稿時，WTI油價下跌1.6%，觸及近五週低點，約為86.30美元。

週四，Axios報導美國與伊朗達成了一項為期60天的諒解備忘錄（MoU），其中包括"無限制"的霍爾木茲海峽能源流通，該海峽是全球近20%能源供應的關鍵通道，以及取消美國對伊朗海港的封鎖。然而，該協議仍需美國總統唐納德·川普批准。

過去幾個月，黃金價格表現不佳，因中東衝突推高油價，進而加剧美國通脹，迫使交易員排除美聯儲（Fed）今年降息的可能性，市場甚至開始計入12月可能加息。較長時間的高利率預期降低了無收益資產如黃金的吸引力。

然而，本週油價下跌降低了市場對美聯儲進一步收緊政策的預期，市場目前預計12月加息的概率為44%，低於一週前的近62%。

與此同時，市場專家認為，海灣地區能源基礎設施的損壞及重建石油庫存的需求，即使中東衝突得到解決，也將支撐油價走高。

高盛分析師預計，布倫特和WTI油價將在2027年前分別穩定在每桶80美元和75美元左右。他們指出，全球庫存重建和結構性供應響應將抵消即使霍爾木茲海峽等航運瓶頸重新開放帶來的下行壓力。

預計油價仍將比戰爭爆發前高出近30%。

此外，美國總統川普拒絕批准最新的美伊框架協議，可能引發對黃金價格的新一輪擔憂。

黃金技術分析

截至發稿，XAU/USD在約4530美元附近交易。然而，貴金屬的短期走勢仍偏空，因其位於約4572美元的20日指數移動平均線（EMA）下方。

價格接近該EMA表明金價仍受短期趨勢阻力限制，而14日相對強弱指數（RSI）接近45，暗示動能低迷，呈現輕微看跌態勢，而非明顯超賣狀態。

上方阻力位於4572美元的20日EMA，若多頭能收復該位，將緩解近期下行壓力，並為向5月15日高點4665美元的更持續反彈打開空間。下方若跌破5月28日低點4366美元，黃金可能下滑至4300美元。

（本技術分析借助AI工具完成。）

黃金常見問題（FAQ）

人們為什麽投資黃金?

黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。

誰買的黃金最多?

各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何?

黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。

黃金的價格取決於什麽?

由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。

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