金價在4,350美元下方企穩，飆升的收益率抵消了美聯儲按兵不動押注帶來的支撐

• 金價在週三亞洲早盤時段持平於4335美元附近。 
• 美國30年期國債收益率升至2007年以來最高水平。 
• 交易員預計美聯儲9月會議維持利率不變的概率為65%。

週三亞洲早盤交易時段，金價（黃金/美元）在從6月初接近4450美元的高點回落後，仍穩定在4335美元附近。由於美國國債收益率飆升至數十年來的最高水平，這種貴金屬在前一交易日面臨一些拋售壓力。 

從美國到日本和德國的長期借貸成本升至數十年來的最高水平，削弱了不生息的黃金。美國30年期債券收益率週二升至2007年以來最高水平，而市場預期日本央行（BoJ）最早可能在9月加息，推動10年期借貸成本升至三十年來高位。在歐洲，德國10年期國債收益率升至2011年以來最高水平，法國收益率則升至2008年以來最高水平。 

此外，持續的美伊緊張局勢以及圍繞霍爾木茲海峽的不確定性推高能源價格，可能引發通脹擔憂，並打壓不生息的金條。美國總統唐納德-特朗普週二表示，目前沒有與伊朗進行或安排中的會談，CNN報導稱。MarineTraffic數據顯示，經過關鍵的霍爾木茲海峽和曼德海峽航道的商業船舶交通仍然低迷。

"收益率曲線陡峭化對黃金構成阻力，而更堅挺的油價也是今日疲軟的一個因素,"Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter ‌Grant表示。

另一方面，近期美國通脹數據走軟，促使投資者下調對美聯儲（Fed）加息的預期。反過來，這可能拖累美元（USD）走低，並支撐以美元計價的大宗商品價格。 

在消費者價格通脹和零售銷售疲軟之後，市場目前將9月加息25個基點的預期轉為接近65%的維持利率不變概率。

金價需求取決於通脹對沖，收益率上升帶來短期風險

紐約梅隆銀行（BNY）的策略師指出，投資者"似乎更傾向於通過黃金進行明確的通脹保護，而不是押注更廣泛的再通脹上行"，隨著黃金越來越受青睞，成為對沖價格壓力上升的直接工具。與此同時，他們警告稱，"隨著收益率大幅走高，除非貨幣政策比預期更為鴿派，否則金屬在短期內可能會舉步維艱"，這凸顯了通脹對沖需求與更高利率帶來的阻力之間的微妙平衡。

技術分析：黃金

在日線圖上，黃金/美元仍受短期看跌傾向主導，因為價格維持在 100 日簡單移動平均線（SMA）下方，使更廣泛的上行趨勢背景仍難以觸及。與此同時，現貨價格交投於 20 日博林帶中軌上方，表明在仍受限制的結構內出現了修正性反彈，而相對強弱指數（14）在 58 附近，顯示看漲動能穩健但尚未過度延伸。

上行方面，初步阻力位於 100 日 SMA 附近的 4,385 美元，隨後是約 4,500 美元的布林帶上軌，屆時反彈可能會遇到更強的賣壓。下行方面，20 日博林帶中軌在 4,210 美元附近提供即時支撐，更深層的需求位於約 3,915 美元的布林帶下軌附近；若日線收盤跌破中軌，將重新打開向下軌滑落的空間，而要緩和當前看跌傾向，則需要持續突破 4,385 美元。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）