- 黃金被視為在區間內盤整，多頭正熱切等待美國 PCE 數據公布。
- 美聯儲加息押注減弱以及美國債券收益率下滑拖累美元，從而支撐貴金屬。
- 看漲的技術面格局表明，阻力最小的路徑仍然是上行。
週三亞洲時段，黃金（XAU/USD）連續第二個交易日延續雙向波動，交投於 4650 美元上方。由於交易員熱切等待美國個人消費支出（PCE）價格指數公布，以尋求一些有意義的推動力，該商品仍接近 5 月 14 日以來的最高水平。本週，投資者還將仔細審視美聯儲（Fed）主席凱文-沃什（Kevin Warsh）在傑克遜霍爾研討會上計劃發表的講話，以獲取更多有關利率路徑的線索。反過來，這一前景將推動美元（USD）和這種不生息的黃色金屬。
與此同時，隨著價格壓力降溫以及勞動力市場疲軟，市場對 9 月 15 日至 16 日即將舉行的 FOMC 會議維持利率不變的預期升溫。此外，美國財政部的回購策略導致美國債券收益率進一步下降。與此同時，兩位高級官員表示，財政部可能會動用其接近 1 萬億美元的普通帳戶，為其最近宣布的增加長期債券回購計劃提供資金。此外，中東危機相關的積極進展打壓原油價格，緩解通脹擔憂，並對美國債券收益率施加額外壓力。這使得美元多頭處於守勢，並對黃金價格構成支撐。
在伊朗表示已與阿曼重啟會談，以管理經霍爾木茲海峽的商業航運交通後，原油價格跌至近兩週低點。兩國表示，雙方已討論在這一戰略水道上設立一條聯合臨時航道。除此之外，美國提出向伊朗提供制裁減免並結束海上封鎖，以換取重新開放海峽並停止其地區代理人發動的襲擊。這重新點燃了通過外交途徑結束美伊戰爭的希望，進一步削弱了美元的儲備貨幣地位，並支撐了黃金價格。然而，多頭在對 XAU/USD 貨幣對建立新的押注之前，仍在等待其突破 4700 美元。
XAU/USD 日線圖
技術分析
近期突破 4500 美元這一心理關口及其交匯障礙——由 200 日簡單移動平均線（SMA）和 3 月至 6 月跌勢的 38.2% 斐波那契回撤位構成——被視為黃金/美元多頭的關鍵觸發因素。然而，隨後上漲仍難以站穩 50% 回撤位上方，因此在為進一步上漲建倉前仍需保持謹慎。
與此同時，14 日相對強弱指數（RSI）接近 72，顯示超買狀況，並暗示儘管上行動能強勁，但可能面臨盤整風險。移動平均趨同背離（MACD）指標（12, 26, 9）仍處於正值區域，儘管動能偏高，但仍強化了積極基調。不過，黃金/美元多頭或仍在等待突破 4700 美元。
若能持續突破上述關口，將為進一步上行打開空間，目標依次看向 4856 美元的 61.8% 水平、5104 美元的 78.6% 回撤位，以及 5421 美元附近的週期高點區域。下行方面，初步支撐位於 4522 美元的 200 日 SMA，以及附近 4508 美元的 38.2% 斐波那契回撤位；若進一步回調，則可能指向 4292 美元的 23.6% 回撤位，以及錨定在 3944 美元附近的結構性底部。
(本故事的技術分析是在 AI 工具的幫助下撰寫的。 了解更多。)
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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