- 黃金在週三面臨新的供應壓力，因市場擔憂利率將長期維持高位。
- 油價上漲加劇通脹擔憂，增強了市場對央行更鷹派立場的預期。
- 市場押注美聯儲將在2026年加息，支撐美元，進一步壓制貴金屬價格。
黃金（XAU/USD）延續前一日從4550美元附近的晚間回調走勢，並在週三亞洲時段吸引部分跟隨賣盤。由於中東地區敵對行動再起，原油價格連續第三天上漲，激發通脹擔憂，並重申市場對利率將長期維持高位的押注。這反過來被視為削弱了無收益的黃金。此外，地緣政治不確定性幫助美元（USD）維持週度漲幅，成為壓制黃金價格在4500美元下方、接近其週度區間下沿的另一因素。
在中東危機的最新進展中，美國中央司令部（CENTCOM）表示其部隊對伊朗的格什姆島進行了"自衛"打擊。作為回應，伊朗向科威特和巴林的美軍設施發射了一系列導彈和無人機，儘管美軍及海灣地區防空系統攔截了大部分攻擊。此外，以色列與真主黨之間的戰鬥也加劇。與此同時，圍繞德黑蘭核計劃和霍爾木茲海峽的僵局使美伊外交談判未見突破，增加了該地區緊張局勢進一步升級的風險，地緣政治風險持續存在。
與此同時，美國國務卿馬可·魯比奧表示，華盛頓不會因霍爾木茲海峽全面重新開放而解除對伊朗的制裁，並補充稱任何制裁緩解都取決於伊朗放棄濃縮鈾。美國總統唐納德·特朗普宣布無限期延長停火，並繼續實施美國封鎖，直到談判"以某種方式"結束。這推動原油價格遠離上週五觸及的一個月低點，加劇了通脹擔憂，並增強了市場對包括美聯儲（Fed）在內的主要央行採取更鷹派立場的預期。
此外，克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克週二表示，央行堅定致力於將通脹率降至2%，如果通脹趨勢未見緩解，可能需要盡快採取行動。芝商所集團的FedWatch工具顯示，交易員目前賦予美聯儲在12月政策會議上加息25個基點的概率超過50%。這一前景支持美國國債收益率維持高位，支撐美元，並對黃金價格形成壓力。
XAU/USD 4小時圖
黃金在4小時圖下降通道內及200期EMA下方仍顯脆弱
從技術面看，XAU/USD維持在4小時圖的下降平行通道內，並位於200期指數移動均線（EMA）下方，呈現看跌偏向。同時，相對強弱指數（RSI）徘徊於46附近，暗示動能略顯負面但未至超賣。此外，移動平均收斂/發散指標（MACD）線已回落至零線以下，呈負值，表明近期企穩嘗試在更廣泛的下降結構中失去動力。
該形態暗示，任何反彈嘗試可能首先在接近4598.83美元的200期EMA處遇阻。下降通道上邊界約4643.83美元構成次級阻力，需突破該水平方能緩解當前看跌格局。下方方面，通道下邊界約4322.55美元提供下一重要支撐，若明確跌破該支撐，將強化現有下行趨勢，開啟更深跌勢。
（本技術分析借助人工智慧工具完成。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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