- 黃金在週三面臨新的供應壓力，因市場擔憂利率將長期維持高位。
- 油價上漲加劇通脹擔憂，增強了市場對央行更鷹派立場的預期。
- 市場押注美聯儲將在2026年加息，支撐美元，進一步壓制貴金屬價格。
黃金（XAU/USD）在週三歐洲時段前半段持續走弱，回落至4450美元下方，並在過去一小時觸及新的週低點。中東地區敵對行動的重新爆發推動原油價格連續第三天上漲，重新引發通脹擔憂，並重申市場押注利率將維持更高水平更長時間的預期。這反過來削弱了無收益的黃金。此外，地緣政治不確定性繼續支撐美元（USD）作為儲備貨幣的地位，這被視為推動資金流出該大宗商品的另一個因素。
在中東危機的最新進展中，美國中央司令部（CENTCOM）表示其部隊對伊朗的格什姆島進行了"自衛"打擊。作為回應，伊朗向科威特和巴林的美軍設施發射了一系列導彈和無人機，儘管美軍及海灣地區防空系統攔截了大部分攻擊。此外，以色列與真主黨之間的戰鬥也加劇。與此同時，圍繞德黑蘭核計劃和霍爾木茲海峽的僵局使美伊外交談判未見突破，增加了該地區緊張局勢進一步升級的風險，地緣政治風險持續存在。
與此同時，美國國務卿馬可·魯比奧表示，華盛頓不會因霍爾木茲海峽全面重新開放而解除對伊朗的制裁，並補充稱任何制裁緩解都取決於伊朗放棄濃縮鈾。美國總統唐納德·特朗普宣布無限期延長停火，並繼續實施美國封鎖，直到談判"以某種方式"結束。這推動原油價格遠離上週五觸及的一個月低點，加劇了通脹擔憂，並增強了市場對包括美聯儲（Fed）在內的主要央行採取更鷹派立場的預期。
此外，克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克週二表示，央行堅定致力於將通脹率降至2%，如果通脹趨勢未見緩解，可能需要盡快採取行動。芝商所集團的FedWatch工具顯示，交易員目前賦予美聯儲在12月政策會議上加息25個基點的概率超過50%。這一前景支持美國國債收益率維持高位，支撐美元，並對黃金價格形成壓力。
XAU/USD 4小時圖
黃金的看跌技術形態支持其進一步貶值的觀點
從技術面看，XAU/USD維持在4小時圖的下降平行通道內，並位於200期指數移動均線（EMA）下方，呈現看跌偏向。同時，相對強弱指數（RSI）徘徊於46附近，暗示動能略顯負面但未至超賣。此外，移動平均收斂/發散指標（MACD）線已回落至零線以下，呈負值，表明近期企穩嘗試在更廣泛的下降結構中失去動力。
該形態暗示，任何反彈嘗試可能首先在接近4598.83美元的200期EMA處遇阻。下降通道上邊界約4643.83美元構成次級阻力，需突破該水平方來緩解當前看跌格局。下方方面，通道下邊界約4322.55美元提供下一重要支撐，若明確跌破該支撐，將強化現有下行趨勢，開啟更深跌勢。
（本技術分析借助人工智慧工具完成。）
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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