金價在接近三週低點時保持脆弱，因美元走強；市場關注FOMC會議

黃金連續第二天承壓，因美伊和平談判不確定性支撐美元。
霍爾木茲海峽對峙使地緣政治風險持續存在，進一步支撐避險美元。
市場對2026年至少一次美聯儲降息的押注可能限制美元漲幅，臨近聯邦公開市場委員會（FOMC）政策會議。

黃金（黃金/美元）在歐洲時段前半段維持承壓走勢，目前交投於4630美元附近，週二早些時候觸及三週低點。由於第二輪美伊和平談判的不確定性，美元（USD）重新獲得一定的積極動力，成為對該商品施加壓力的關鍵因素。然而，市場對美聯儲（Fed）採取較少鷹派立場的預期，可能為無收益的貴金屬提供一定支撐，並有助於限制在關鍵央行事件風險前的進一步下跌。

在美國總統唐納德·特朗普取消其特使史蒂夫·威特科夫（Steve Witkoff）和賈里德·庫什納（Jared Kushner）計劃訪問巴基斯坦後，結束伊朗戰爭的外交努力希望減弱。與此同時，伊朗向美國提出新提議，暫時擱置關於該國核計劃的討論，直到戰爭結束並解決海灣航運爭議。然而，據報導，特朗普對該提議不滿，認為其未充分解決核問題。此事加上霍爾木茲海峽的對峙，使地緣政治風險持續存在，支撐美元的儲備貨幣地位，給黃金價格帶來壓力。

然而，美元的上漲空間似乎受到美國央行潛在降息預期重新定價的限制。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch工具，交易者預計今年年底前美國央行降息的概率約為35%。這可能抑制美元多頭進行激進押注，並在本週二開始的關鍵兩天FOMC會議前限制黃金的下行空間。市場關注的焦點將是會後新聞發布會，屆時將仔細解讀即將離任的美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）的言論，以獲取未來政策路徑的線索。

此外，中東危機的最新進展將在影響美元價格動態和為黃金價格提供重要推動力方面發揮關鍵作用。然而，上述基本面背景似乎偏向XAU/USD空頭，支持其最終跌破自本月初以來維持的短期交易區間的觀點。

XAU/USD 4小時圖

黃金空頭在四小時圖200日均線下方佔據上風

鑒於近期未能有效站上4小時圖200周期簡單移動平均線（SMA），若XAU/USD跌破約4655美元的交易區間支撐，將被視為空頭的新觸發信號。此外，相對強弱指數（RSI）徘徊於中線下方約41附近，移動平均線趨同/背離（MACD）柱狀圖為負，且MACD線位於信號線下方，表明下行動能仍在，儘管力度不算強烈。

與此同時，初步阻力位於200周期SMA的4723.13美元，若多頭能夠重新收復並守穩該阻力，將緩解當前壓力，為更持久的反彈打開空間。此外，交易者可能會關注新的築底形態或RSI和MACD的轉向上升，以期待形成穩固的支撐。

（本技術分析借助人工智能工具完成。）

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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