金價在美聯儲降息預期鞏固之際穩住在歷史高位下方

• 黃金在 3,650 美元附近盤整， 在本週創下接近 3,675 美元的歷史新高後，保持在窄幅區間內。
• 避險需求依然強勁，受到全球貿易緊張局勢和地緣政治風險的推動。
• 市場已完全計入美聯儲 9 月 17 日會議上降息 25 個基點的預期，CME Fedwatch 工具顯示概率超過 90%。

黃金（XAU/USD）在週五以積極的基調交易，在週四回調後在 3,650 美元附近盤整。這種貴金屬在本週早些時候創下接近 3,675 美元的歷史新高後，仍然被困在窄幅區間內。

儘管價格走勢橫盤，黃金仍有望實現連續第四週的上漲，受到美元（USD）普遍走弱的支持，以及市場對美聯儲（Fed）將在下週會議上降息的日益信心。

最新一批美國數據為美聯儲放鬆貨幣政策提供了充足的理由。8月份消費者物價指數（CPI）確認整體通脹略顯高企，但整體敘述是經濟降溫。8月份非農就業人數（NFP）幾乎停滯，早期的就業增長被大幅下調，初請失業金人數攀升至多年高點。同時，生產者價格壓力有所減弱。

這些指標共同掩蓋了持續的通脹擔憂，並強調就業的下行風險正在增加，使得下週美聯儲降息幾乎是板上釘釘。

除了美國的前景，廣泛的市場因素也繼續支持黃金。與美國關稅相關的持續地緣政治緊張局勢和貿易摩擦保持了避險需求，進一步強化了對黃金的普遍看漲前景。

市場動向：黃金在頑固的通脹和疲軟的勞動數據中保持穩定

• 美國 8 月份通脹上升，總的 CPI 月度上漲 0.4%，在 7 月份上漲 0.2% 後，略高於 0.3% 的預期。按年計算，頭條通脹上升 2.9%，符合預期，較之前的 2.7% 上升。核心 CPI（不包括食品和能源）保持在 0.3% 月度和 3.1% 年度，與 7 月份相同，完全符合預期。
• 截至 9 月 6 日的一周，美國初請失業金人數激增至 263,000，創近四年的最高水平。四周移動平均線也攀升至約 240,500，顯示出裁員的明顯上升趨勢。儘管持續失業金申請人數保持在近 194 萬，但新申請人數的穩步上升突顯了勞動力市場的壓力，並為下週美聯儲會議的降息提供了依據。
• 追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美國美元指數（DXY）在週四回調後正在穩定。該指數交易在 97.66 附近，日內上漲約 0.12%。美元的溫和反彈對黃金構成了阻力，限制了該金屬的上漲潛力。
• 美國關稅收入在 8 月份躍升至約 300 億美元的歷史新高，標誌著美國總統特朗普實施互惠關稅制度的第一個完整月份。
• 《金融時報》週四報導，美國正在推動七國集團盟友對中國和印度施加高額關稅，以應對它們繼續購買俄羅斯石油的行為，旨在對莫斯科施加經濟壓力，迫使其進行和平談判。
• 密歇根大學的初步 9 月調查顯示消費者信心為 55.4，低於上個月的 58.2，並低於 58 的預期。消費者預期指數為 51.8，較之前的 55.9 和預期的 54.9 下降。通脹預期上升。一年期展望保持在 4.8%，而五年期指標從 3.5% 上升至 3.9%。

技術分析：XAU/USD在歷史高點下方盤整

XAU/USD在4小時圖上在3675美元附近的歷史高點下方盤整。近期價格走勢被限制在3620美元和3650美元之間，反映出在本週早些時候強勁反彈後的動能暫停。

目前在3640美元附近的21期簡單移動平均線（SMA）作為即時支撐，而在3596美元附近的50期SMA提供了更強的支撐，這與3600美元的心理水平緊密對齊。在上方，當前區間的上限附近的3650美元是即時阻力，隨後是3675美元的歷史高點。若突破該區域，可能打開通往心理關口3700美元的道路。

動能指標與持續的看漲趨勢一致。相對強弱指數（RSI）在週四回落至中性水平後保持在61附近，表明動能在積極區域內穩定，買方尚未放棄控制。平均趨向指數（ADX）保持在42附近，表明儘管方向性強度略有減弱，但基礎趨勢仍然強勁。