金價維持適度的周漲幅，仍然在3400美元下方受限

• 金價在週五觸及3409美元的兩週高點後小幅回落。
• 黃金期貨在美國對1千克和100盎司黃金條徵收關稅後飆升至創紀錄高位。
• 技術面顯示黃金在3400美元下方掙扎，但仍高於關鍵移動均線。

黃金（黃金/美元）在週五略微走低，此前在當天早些時候達到3409美元，創下兩週以來的最高水平，市場情緒謹慎。截至撰寫時，該金屬在美國交易時段徘徊在3400美元附近，預計本週將錄得約1%的溫和漲幅。

由於對美國關稅帶來的經濟影響的擔憂、持續的通脹憂慮以及對美聯儲（Fed）將在9月份降息的日益猜測，這種貴金屬仍受到支撐。然而，美元（USD）的溫和反彈、相對穩定的國債收益率以及全球股市的風險偏好情緒限制了進一步的上漲，因為多頭在3400美元這一關鍵心理關口上難以果斷突破。

儘管現貨價格保持穩定並小幅上漲，但在《金融時報》報導美國對1千克和100盎司黃金條徵收新關稅後，黃金期貨飆升至創紀錄高位。12月COMEX合約飆升至3534.10美元的歷史新高，隨後略微回落，受到對潛在供應鏈中斷和更高進口成本的擔憂推動。看漲勢頭也蔓延到印度市場，MCX十月黃金期貨因印度盧比疲軟、關稅引發的供應風險和強勁的投資需求而攀升至每10克超過102,000印度盧比的新紀錄。

《金融時報》首次報導，美國海關與邊境保護局（CBP）於7月31日發布的裁定現在將1千克和100盎司黃金條歸類於關稅代碼7108.13.5500，使其適用更高的進口關稅。這些標準金條主要在瑞士精煉。此舉預計將加大對瑞士的壓力，瑞士是全球最大的貴金屬中心之一，每年向美國出口約615億美元的黃金。這對瑞士來說又是一次打擊，瑞士已經面臨特朗普政府的對等貿易措施下對廣泛出口商品徵收39%的關稅。

市場動向：美元穩定，收益率反彈，風險偏好情緒提振股市

• 美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子六種主要貨幣的價值，週五穩固在98.00上方，但仍接近兩週低點。
• 美國國債收益率走強，10年期收益率穩定在4.25%附近，30年期收益率為4.82%，從多週低點反彈，限制了黃金的看漲動能。
• 美國和俄羅斯正在討論烏克蘭可能的停火協議，這可能允許俄羅斯繼續控制被佔領地區。提議的停火協議據報導將在下週阿聯酋可能舉行的特朗普-普京峰會上討論，這引發了外交擔憂，特別是來自烏克蘭和歐盟領導人的擔憂，他們擔心在這一過程中被邊緣化。
• 美聯儲官員穆薩勒姆週五發言，概述了美國經濟面臨的當前挑戰，但未對利率政策提供直接看法。他描述勞動力市場仍然平衡，但警告經濟活動減弱可能會危及就業。穆薩勒姆還警告稱，儘管關稅可能導致通脹短期上升，但隨著公司通過削減成本和供應商談判進行適應，其影響可能會隨著時間的推移而減弱。他表示，通脹持續的合理概率存在，並承認美聯儲目前未能達到其通脹目標，但仍在滿足其就業任務。他還警告稱，如果勞動力市場狀況惡化，中央銀行可能會同時錯失其通脹和就業目標。
• 全球股市正朝著強勁的週度漲幅邁進，強化了風險偏好，這對黃金施加了壓力。STOXX 50和STOXX 600預計本週分別上漲3.3%和1.9%，為四月以來最佳表現。在亞洲，MSCI亞太指數上漲0.4%，標誌著五天的連勝，而日本日經225指數飆升2.2%。英國富時100指數也有望在本週結束時保持正增長。與此同時，美國股市週五小幅上漲，結束了一個以關稅頭條為主的週。道瓊斯工業平均指數當天上漲超過1%，而納斯達克綜合指數在週四創下歷史新高後上漲超過3%。
• 美國勞動力市場數據繼續顯示降溫跡象，強化了市場對美聯儲降息的預期。上週初請失業金人數上升至226K，高於221K的預期和之前的218K。這是在上週五發布的七月非農就業報告（NFP）之後，該報告意外下滑，僅增加73K個就業崗位，遠低於預期的110K。
• 最新的美國經濟數據對世界最大經濟體的韌性產生了懷疑，強化了鴿派市場預期。根據CME美聯儲觀察工具，交易員現在預計在九月FOMC會議上降息25個基點的概率約為90%，因為疲軟的勞動力數據和增長放緩加強了政策寬鬆的理由。
• 週四，美國總統特朗普宣布提名白宮經濟顧問斯蒂芬·米蘭暫時填補美聯儲董事會的空缺。該職位的空缺是由於美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒於8月8日辭職。米蘭的任命需要參議院確認，這使得他參與即將於9月16日至17日舉行的FOMC會議的可能性不確定。"與此同時，我們將繼續尋找永久替代人選，"特朗普表示，為美聯儲近期的政策路徑增添了一層政治不確定性。
• 亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克週四表示，七月就業報告改變了人們對美聯儲在其就業任務上進展的看法。他承認，最新數據表明勞動力市場風險現在高於之前的評估。儘管博斯蒂克重申他仍然認為今年降息一次是合適的，但他補充說，"在九月FOMC會議之前還有很多數據"將公布，為調整留出了空間。
• 週五沒有重大美國經濟數據計劃發布，市場焦點仍集中在美聯儲的評論上。稍後，聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩勒姆將發表講話，投資者密切關注政策制定者在經歷了一週謹慎言論後對中央銀行利率前景的任何額外線索。

技術分析：黃金（XAU/USD）保持在關鍵SMA上方，但在3400美元附近面臨強勁阻力

黃金（XAU/USD）仍然受到3400美元關鍵阻力的限制，空頭繼續捍衛這一心理障礙。在週五早些時候觸及3409美元的兩週高點後，該金屬難以維持上行動能。價格走勢繼續遵循更廣泛的上升三角形形態，儘管上週黃金短暫跌破上升趨勢線，結構略顯疲弱。然而，該跌幅在100日簡單移動平均線（SMA）上方的3289美元附近找到了強勁的買盤興趣，幫助多頭重新獲得立足點並維持整體看漲結構。

日線圖上的相對強弱指數（RSI）位於55，徘徊在中性區域，表明中性至輕微看漲的動能。同時，移動平均收斂/發散（MACD）指標保持積極，MACD線高於信號線，暗示動能改善。然而，平均方向指數（ADX）仍然較低，表明當前趨勢缺乏強度。

為了讓多頭重新掌控局面，日線收盤在3400-3410美元區域上方至關重要，這可能為向3450美元的潛在上漲打開大門，歷史高點約為3500美元再次進入視野。在下行方面，關鍵支撐位在50日SMA附近的3349美元，隨後是100日SMA在3289美元附近——若跌破該支撐位，可能會使當前的看漲結構失效，並將偏向轉向空頭。