金價在ETF資金流出情況下仍然鞏固

中國ETF在上個交易日淨賣出約6.4萬盎司，超過了全球除中國外ETF的淨流入27千盎司。道明證券高級商品策略師丹尼爾·加利指出，這些流出仍然遠低於過去幾個月的流入規模，表明其他群體的額外賣出活動。

美元貶值的儲值角色支撐黃金

"COMEX黃金未平倉合約的持續上升可能表明在過去幾天有一些適度的短期買入，但即便如此，這些賣出流動的整體規模仍然有限，這表明價格只是因適度的零售流出而在盤整，直到找到第一個買盤。"

"畢竟，我們重申，CTA不會在沒有顯著回調的情況下顯著賣出其多頭頭寸，宏觀基金在黃金上的持倉大致持平，而上海頂級交易員在持有一年內最小的黃金頭寸後，積極在下跌時買入，自黃金價格在中國假期附近見頂以來，已增加了685K盎司的黃金。這使得零售ETF持有者成為唯一脆弱的群體，除非宏觀基金選擇建立更顯著的淨空頭頭寸，否則持續的中央銀行需求應該足夠強勁以抵消這些流動。"

"令人驚訝的是，儘管本週貿易對黃金的最壞情況出現在市場上，黃金價格仍然難以下跌。這就是不對稱交易的表現，最終，我們認為這種行為是美元部分失去其儲值功能的症狀——即使它並沒有失去其儲備貨幣的地位。"

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