4,500美元：突破還是再次受挫？美國非農就業報告將決定金價下一步走勢

金價在連續兩日上漲後暫停，交易員等待美國非農就業報告。
美聯儲理事克里斯托弗-沃勒的言論降低了市場對美聯儲本月加息的預期。
4,500美元關口構成即時阻力，隨後是接近4,534美元的200日SMA。

黃金（XAU/USD）週五走勢平靜，此前已連續兩日上漲，交易員似乎不願在 GMT12:30 公布美國非農就業報告（NFP）前建立新倉位。週四，受美元（USD）走軟、美國國債收益率小幅回落以及美聯儲（Fed）理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）發表不那麼鷹派的言論推動，金價一度升破 4500 美元，漲幅接近 2%。截至發稿，XAU/USD 交投於 4472 美元附近。

與此同時，美元在週四下跌約 0.55% 並跌破 99.00、觸及一週多低點後也趨於穩定。衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 99.11 附近。

預計美國經濟 8 月將新增 5.6 萬個就業崗位，此前 7 月減少了 2.3 萬個，而失業率預計將維持在 4.1%。在上一份報告中，5 月和 6 月的就業增幅合計被下修 10.3 萬個之後，市場也將密切關注薪資增長以及 7 月非農就業人數的任何修正。

美聯儲理事沃勒週四表示，他"終於看到了一些通脹放緩的跡象"，並補充稱，"當前的利率設定可能會讓我們回到 2% 的通脹目標。"他還表示，"9 月份的利率決定取決於 8 月通脹"，並稱"如果 8 月通脹數據偏熱，我會考慮加息。"

他的言論促使交易員削減對即將於 9 月 15-16 日舉行的會議加息的押注。根據 CME FedWatch 工具，當前加息 25 個基點（bps）的概率約為 50%，低於沃勒講話前的約 63%。

強於預期的非農就業報告可能會重新點燃美聯儲加息押注，並提振美元和美國國債收益率，從而打壓這種無收益金屬。相反，若非農數據再度疲軟，則可能強化美聯儲維持利率不變的理由，幫助黃金重新收復 4500 美元關口。

華僑銀行（OCBC）分析師仍對黃金持"建設性"看法，但警告稱，短期路徑可能仍將"高度受美聯儲重新定價影響"。他們指出，"今晚的非農就業數據可能推動收益率和美元的下一步走勢"，而"下週的 CPI 和 PPI 應該會更具決定性，以判斷近期通脹放緩趨勢是否足以讓美聯儲按兵不動。"OCBC 專家還指出，"地緣政治緊張局勢在邊際上仍提供支撐"，但警告稱，"如果油價上漲反饋至通脹預期和收益率，那麼更高的油價將構成雙向風險。"

技術分析：買家關注 200 日 SMA

XAU/USD 維持在約 4,354 美元的 100 日簡單移動均線（SMA）上方，同時仍受制於 4,534 美元附近的 200 日均線下方，使整體基調保持中性並處於盤整狀態。

價格已重新站上約 4,448 美元的 38.2% 斐波那契回撤位，並將其轉化為即時支撐，但尚未挑戰上方 4,544 美元的 23.6% 回撤位。

日線圖上的相對強弱指數（RSI）在 55 附近，顯示出溫和的正向動能，但移動平均收斂背離指標（MACD）仍位於零軸下方，暗示反彈嘗試仍會在 200 日均線附近面臨拋壓。

下行方面，初步支撐位於 4,448 美元附近的 38.2% 斐波那契水平，其次是 4,371 美元的 50.0% 回撤位以及 4,354 美元附近的 100 日 SMA。若進一步下跌，將暴露 4,293 美元的 61.8% 回撤位，以及更低的斐波那契支撐位 4,183 美元和 4,042 美元。

上行方面，多頭需要突破 4,534 美元附近的 200 日 SMA，而 4,544 美元的 23.6% 回撤位將構成後續阻力。若能持續突破這些水平，將為進一步上探至約 4,700 美元的前期波段高點區域打開空間。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）

非農就業人數常見問題（FAQ）

什麽是非農就業人數?

非農就業人數(NFP)是美國勞工統計局月度就業報告的一部分。非農就業人數組成部分專門衡量美國前一個月就業人數的變化，不包括農業。

非農就業數據如何影響美聯儲的貨幣政策決定?

非農就業數據可以衡量美聯儲在多大程度上成功實現了促進充分就業和2%通脹的使命，從而影響美聯儲的決策。一個相對較高的NFP數字意味著更多的人有工作，賺更多的錢，因此可能會花更多的錢。另一方面，非農就業數據相對較低可能意味著人們很難找到工作。美聯儲通常會提高利率，以對抗低失業率引發的高通脹，並降低利率，以刺激停滯的勞動力市場。」

非農就業數據如何影響美元?

「非農就業人數通常與美元呈正相關。這意味著當就業數據高於預期時，美元傾向於反彈，反之亦然。非農就業數據通過對通脹、貨幣政策預期和利率的影響來影響美元。較高的非農就業數據通常意味著美聯儲將收緊貨幣政策，從而支撐美元。」

非農就業數據如何影響金價?

「非農就業人數通常與金價呈負相關。這意味著高於預期的就業數據將對金價產生抑製作用，反之亦然。較高的非農就業數據通常對美元價值有積極影響，像大多數主要商品一樣，黃金以美元計價。因此，如果美元升值，購買一盎司黃金所需的美元就會減少。此外，與持有現金相比，較高的利率(通常有助於提高非農就業數據)也降低了黃金作為投資的吸引力，因為現金至少可以賺取利息。」

有時，非農就業數據會引發與市場預期相反的反應。為什麽呢?

「非農就業數據只是就業報告的一個組成部分，它可能會被其他組成部分所掩蓋。有時，當非農就業數據高於預期，但每周平均收入低於預期時，市場就會忽略整體數據可能帶來的通脹效應，而將收入下降解讀為通貨緊縮。參與率和每周平均工時也會影響市場反應，但只有在「大辭職」或全球金融危機等罕見事件中才會影響市場反應。

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