金價在兩週低點附近吸引部分空頭，關注美國第二季GDP

• 金價連續第二日下跌，跌至兩週低點。
• 金價下跌可能是由於出現一些技術性賣盤，不過其跌勢可能有限
• 9月聯準會降息押注且市場維持風險規避情緒可能會在美國數據公佈前對金價提供支撐。

黃金/美元連續第二日承受巨大拋壓並於週四歐市早盤下跌至兩週低點。不過多重因素幫助該商品在2,365美元附近吸引了部分多頭並收窄盤中部分跌勢。由於市場對聯準會在9月開啟降息週期的預期增強，令美元承壓於週三錄得的兩週低點下方，利漲無息黃金。

除此之外，全球股市的疲軟也顯示出風險厭惡情緒，這往往有利於傳統的避險資產，進一步為金價提供了一些支撐。同時，交易商可能會避免下激進的方向性賭注，而更願意等待更多有關聯準會政策路徑的線索。因此，人們將繼續關注重要的美國宏觀數據--將於本週四晚些時候公佈的第二季度國內生產總值（GDP）初值和周五公佈的重要的個人消費支出（PCE）價格指數。

每日市場動向摘要：風險厭惡與美元走軟為金價提供支撐

• 週四金價吸引了一些跟進賣盤，並跳水至兩週低點，不過在風險規避情緒和美聯儲鴿派預期的影響下，金價似乎難以實現進一步下跌。
• 週三公佈的大多數全球宏觀經濟信心指數疲軟，加劇了市場對經濟放緩的擔憂，全球風險情緒受到打擊，這為避險金屬提供了一定的支撐。
• 漢堡商業銀行初步調查顯示，歐元區的經濟狀況普遍疲軟，製造業衰退不斷加深，服務業也隨之放緩。
• 標普全球報告稱，在服務業回升的帶動下，7 月份美國私營部門的商業活動繼續以健康的速度擴張，但製造業放緩抵消了這一擴張。
• 週三，前紐約聯邦儲備銀行主席威廉-達德利呼籲，在經濟衰退的擔憂下，美國最快將於下週降息，再度引發市場對聯準會即將啟動政策寬鬆週期的押注。
• 市場參與者已經完全定價聯準會9月將降息25個基點的預期，並預期聯準會將在11月和12月的貨幣政策會議上再次降低借貸成本。
• 除此之外，關鍵的美國宏觀數據週四公佈的第二季國內生產毛額（GDP）初值和美國PCE物價指數公佈前，美國政治情勢不明朗料將提振金價。

技術分析：金價可能難以升破2,400美元關卡

從技術角度來看，金價跌破4小時圖100期簡單移動均線（SMA）、6-7月漲勢的50%菲波納契位和2,385美元支撐位可能會成為看跌交易者的新觸發點。此外，日線圖震盪指標剛開始獲得看跌動能，顯示金價下行阻力最小。也就是說，謹慎的做法仍然是等待出現一些後續賣盤，金價跌破 61.8%菲波納契位即 2,370 美元附近，然後再為進一步下跌設立頭寸。屆時，金價可能會進一步跌破 50 日均線（2,361 美元附近），並測試下一個相關支撐位（2,35-2,350 美元附近）。

另一方面，若金價試圖反彈，現在都可能面臨 2,400 美元整數關卡阻力。如果金價持續走強，突破上述關卡，則有可能反彈至 2412 美元的水平阻力位，進而上漲至 2423-2425 美元區域。其後是周三觸及的 2432 美元附近的周線高位，若金價突破該水平後展開新一輪空頭回補，將為金價升向 2469-2470 美元間中阻力位鋪平道路。這一上漲勢頭可能會進一步延伸至歷史峰值，即上週觸及的 2,484 美元附近。

本週美元價格
下表顯示了本週美元（USD）對上市主要貨幣的百分比變化。美元兌澳幣最堅挺。

	美元	歐元	英鎊	加幣	澳幣	日圓	紐元	瑞郎
美元		0.52%	0.32%	0.80%	2.27%	-3.06%	1.81%	-0.61%
歐元	-0.55%		-0.22%	0.27%	1.75%	-3.62%	1.30%	-1.16%
英鎊	-0.32%	0.20%		0.48%	1.95%	-3.41%	1.50%	-0.95%
加幣	-0.81%	-0.27%	-0.48%		1.48%	-3.90%	1.03%	-1.44%
澳幣	-2.33%	-1.78%	-1.99%	-1.49%		-5.46%	-0.44%	-2.95%
日元	2.97%	3.51%	3.28%	3.76%	5.19%		4.74%	2.37%
紐元	-1.84%	-1.31%	-1.51%	-1.03%	0.46%	-4.96%		-2.48%
瑞郎	0.62%	1.17%	0.96%	1.44%	2.90%	-2.44%	2.45%

熱圖顯示了主要貨幣之間的百分比變化。基準貨幣從左列選擇，報價貨幣從頂行選擇。例如，如果您從左列選擇歐元，然後沿水平線移動到日元，則方框中顯示的百分比變化將代表歐元（基準）/日元（報價）。

通膨常見問題

什麼是通貨膨脹？

通膨衡量具代表性的一籃子商品和服務價格的漲幅。總體通膨率通常以環比（MoM）和年比（YoY）的百分比變化來表示。核心通膨率不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素會因地緣政治和季節性因素而波動。核心通膨率是經濟學家關注的數字，也是中央銀行的目標水平，中央銀行的任務是將通膨率維持在可控水平，通常在2%左右。

什麼是消費者物價指數（CPI）？

消費者物價指數 (CPI) 衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以環比（MoM）和同比（YoY）的百分比變化來表示。核心CPI被央行錨定，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI 升至2%以上時，通常會導致利率上升，反之亦然。由於較高的利率對貨幣是有利的，較高的通膨率通常會導致貨幣走強。當通貨膨脹率下降時，情況則相反。

通貨膨脹對外匯有何影響？

雖然這似乎有違直覺，但一國的高通膨會推高其貨幣價值，反之亦然。這是因為中央銀行通常會提高利率以應對較高的通貨膨脹，從而吸引更多的全球資本流入，這些資本來自尋找有利可圖的資金存放地的投資者。

通膨如何影響黃金價格？

以前，黃金是投資者在高通膨時期轉而購買的資產，因為它可以保值。雖然在市場劇烈動盪時期，投資人仍會因黃金的避險屬性而購買黃金，但大多數情況並非如此。這是因為在高通膨時，各國央行會提高利率來應對通膨。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會增加。反之，較低的通貨膨脹率往往對黃金有利，因為它會降低利率，使黃金成為更可行的投資選擇。