金價在美國國債收益率走高之際跌破4,150美元

• 金價在週二亞洲早盤跌至接近 4,135 美元。
• 美國國債收益率走高，因黃金不生息而對其構成壓力。
• 市場預計下週會議上聯準會維持利率不變的概率為 82.8%。

金價（黃金/美元）在週二亞洲早盤跌至 4,135 美元附近。儘管能源價格下跌，美國債券收益率仍維持高位，令這類貴金屬延續跌勢。交易員繼續在評估下週聯準會（Fed）政策會議前美國利率前景。

對短期聯準會利率決議更為敏感的 2 年期國債收益率上升逾 3 個基點（bps），至 4.778%。與此同時，10 年期美國國債收益率攀升逾 4 個基點，至 5.144%。30 年期美國國債收益率也上升逾 4 個基點，至 5.476%。

美國債券收益率走高也源於法國債券在週末暴力騷亂後遭到拋售。較高的利率通常對黃金構成阻力，因為黃金不支付利息。

聯準會在 9 月將利率上調 25 個基點，這是自 2023 年以來的首次加息。儘管如此，在主席 Kevin Warsh 的言論被解讀為支持本月維持利率不變後，交易員仍在校準美國央行的下一步行動。

儘管上週美國通膨數據強勁，但市場普遍預計聯準會將在 10 月政策會議上維持利率不變。根據 CME FedWatch 工具，聯邦基金期貨顯示，美國央行在 10 月 28 日舉行的下一次為期兩天的會議上按兵不動的隱含概率為 82.8%。

隨著市場消化上週美國數據，通膨互換上升

德意志銀行策略師指出，在美國，本週相對清淡的數據日程"應會讓市場繼續消化上週遠超預期的通膨數據。"他們指出，"與人工智慧相關的增長擔憂幫助推動主權債券出現不錯的反彈，10 年期美國國債收益率上週下跌 16.5 個基點（週五上漲 1.5 個基點），至 5.07%。"與此同時，大西洋兩岸的通膨預期都在上升，德意志銀行指出，這"加劇了歐洲的通膨擔憂，並使 1 年期歐元通膨互換上週再度上升 21 個基點，至 3.69%"，而"在美國，1 年期通膨互換上週同樣上升 17 個基點，至 2.74%。"

Warsh 提及投資激增和人工智慧需求風險，同時避免對 2026 年政策作出預先承諾

聯準會主席沃什發表了措辭適度建設性但略顯不那麼強硬的講話，FXS Speechtracker 評分為 5.6/10，低於既定基準 6.1/10。承認自己"因全球金融危機而過度受創"的表述凸顯出謹慎傾向，儘管沃什強調了結構性增長以及由"良好政策"推動的投資激增，同時強調關鍵政策決定將在 10 月和 12 月會議上明朗化，而不會預先判斷結果。沃什將人工智慧視為短期需求衝擊、其對就業的影響尚不確定，並提到新的聯準會工作組和一場外地聽證會，這表明市場對技術驅動的宏觀和金融穩定風險的關注正在上升，而這些風險最終可能通過政策路徑影響美元走勢。

FXS 聯準會情緒指數在此次講話後保持不變，維持在仍然偏高的 127.51，較前值僅變動 0.00 點，這表明儘管 FXS Speechtracker 評分略顯溫和，但整體政策基調仍穩固處於鷹派區域。對實現物價穩定的信心、對投資驅動型上行的強調，以及對負面尾部風險的謹慎態度相結合，表明目前 FXS 聯準會情緒指數繼續提示美元相對於中性 100 基準存在上行風險。

技術分析：黃金仍受制於關鍵 100 日 SMA 下方

在日線圖上，黃金/美元（XAU/USD）維持短期看跌傾向，因為現貨價格仍受困於 100 日簡單移動均線（SMA）下方。價格也運行在布林帶 20 日中軌下方，強化了受壓基調，而相對強弱指數（14）接近 42，表明動能疲弱，而非明顯超賣。

上行方面，初步阻力位於布林帶中軌附近的 4,180 美元，隨後是 100 日 SMA 所在的 4,240 美元，再往上是接近 4,315 美元的布林帶上軌，若要緩解當前下行壓力，價格需要突破該區域。下行方面，布林帶下軌在 4,050 美元附近提供下一道支撐；若持續跌向或跌破該區間，將表明修正階段進一步延續。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）