金價從歷史高位回落，因美聯儲的謹慎態度和美元強勢施壓

• 黃金在創下3791美元的新歷史高點後暫停了其破紀錄的漲勢。
• 美聯儲的謹慎態度和強勢美元限制了上漲空間，而地緣政治緊張局勢和降息預期則緩解了下行風險。
• 市場關注即將發布的美國數據和美聯儲的評論，週五的PCE通脹數據備受矚目。

黃金（XAU/USD）在週三面臨新的賣壓，回落至前一天創下的3791美元的歷史高點。撰寫時，黃金/美元交投於3735美元附近，較日內高點3779美元有所回落，交易者正在權衡美聯儲（Fed）對貨幣政策放鬆路徑的謹慎態度。

美元（USD）的反彈和國債收益率的上升限制了黃金的上漲嘗試，儘管市場對在年底前進一步降息的前景保持堅定押注，此前上週降息25個基點（bps）。持續的地緣政治緊張局勢以及更廣泛的基本面和技術前景繼續緩衝下行風險，即使動能在接近歷史高位時停滯，買入回調的投資者仍然活躍。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）週二在華盛頓發表講話時堅持了他一貫的立場，強調貨幣政策仍然是"數據依賴的"，並且"沒有預設的路徑"來決定未來的利率。他承認風險平衡已經發生變化，就業的下行威脅在上升，但警告稱，過於激進的放鬆可能會使"通脹工作未完成"。

展望未來，美聯儲的雙重任務呈現出微妙的平衡，儘管傾向越來越傾向於保護勞動市場。朝著2%通脹目標的進展似乎停滯不前，但價格的上行風險尚未顯現。由於政策仍然處於限制性領域，維持較高的利率時間過長可能會對就業造成不必要的損害，這表明美聯儲的偏向應傾向於鴿派，即使在謹慎行事時。

市場動向：美聯儲謹慎提振美元，美國政府關門擔憂加劇

• 美聯儲週二的評論發出了混合信號，超出了鮑威爾的言論。副主席米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）發出了鴿派基調，警告稱如果美聯儲不更果斷地降息，可能會在支持就業方面"落後於形勢"。芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，如果通脹繼續緩解，"降息是有空間的"，而亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）則警告稱，經濟中仍存在通脹風險，引用了商業計劃中持續的成本壓力。
• 跟蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在週三小幅上漲，結束了連續兩天的下跌，漲幅接近0.65%，交投於97.87附近。
• 地緣政治緊張局勢依然高漲。俄羅斯米格-31戰機於週二進入愛沙尼亞空域，促使北約部署戰鬥機，塔林呼籲進行第四條款磋商。此外，烏克蘭加大了對俄羅斯能源基礎設施的無人機襲擊。
• 美國總統唐納德·特朗普在週二於紐約舉行的聯合國大會上表示，烏克蘭"可以在北約和歐洲的支持下奪回所有失去的領土"。他呼籲聯盟成員"擊落違反其空域的俄羅斯飛機"。特朗普還批評歐洲國家繼續購買俄羅斯能源，稱北約國家間接資助莫斯科的戰爭努力"令人尷尬"。
• 如果國會未能通過新的資金立法，美國可能面臨從10月1日起的政府關門。由於參議院拒絕了一項排除民主黨優先事項（如醫療補貼）的眾議院通過的臨時法案，立法者仍然僵持不下，而特朗普總統週二取消了與民主黨領導人的計劃會議，指責他們提出"毫無誠意和荒謬的要求"。
• 週三的美國經濟日曆較為清淡，僅有新屋銷售這一二級數據，而舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利（Mary Daly）計劃在當天晚些時候發言。焦點隨後轉向週四的發布數據，包括每週初請失業金人數、美國第二季度年化國內生產總值（GDP）的第二次估計以及耐用品訂單，隨後是週五的核心個人消費支出（PCE）價格指數。

技術分析：黃金/美元在歷史高點下方盤整

黃金/美元在3791美元創下新高後進入盤整階段，買家迄今成功捍衛3750美元水平。儘管整體看漲結構仍然完好，但動量指標顯示出早期疲軟的跡象，表明市場在經歷了一輪過度上漲後正在消化近期的漲幅。

在下行方面，3750美元是直接的支點，隨後是3700美元的心理關口。若跌破3700美元，將有可能改變市場結構，並打開更深的修正回調的空間。然而，目前該金屬仍然舒適地交易於短期和中期移動平均線之上，強調了當前上升趨勢的強勁。

在上行方面，歷史高點3791美元和心理關口3800美元是關鍵阻力位。若持續突破將重申上升趨勢，而未能建立動能則可能使黃金在下一次方向性移動之前面臨一段時間的盤整。