黃金保持穩定，疲軟的美元限制了下行空間

• 黃金在交易者重新評估美聯儲貨幣政策前景後保持區間震盪，最新降息25個基點。
• 美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的謹慎語氣和數據依賴的信息使黃金/美元（XAU/USD）保持在熟悉的區間內。
• 疲軟的美元和放緩的國債收益率幫助限制了金屬的下行壓力。

黃金（黃金/美元）在週四重新獲得支撐，部分收復早前的跌幅，因為美元（USD）普遍走弱。在撰寫本文時，金屬交易價格約為4235美元，投資者在最新的降息後重新評估美聯儲（Fed）的貨幣政策前景。

美聯儲在週三晚上再次下調25個基點（bps）利率，將政策區間調整至3.50%-3.75%，符合預期。該決定以9-3的投票結果通過，斯蒂芬·米蘭再次主張更大幅度的50個基點調整，而奧斯坦·古爾斯比和傑弗里·施密德則傾向於維持政策不變。

然而，前瞻指引缺乏信心限制了黃金的上漲。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾重申，中央銀行"處於良好位置，可以等待並觀察經濟如何演變。"

鮑威爾的言論被廣泛解讀為確認美聯儲在今年已降息75個基點後採取觀望態度。儘管如此，政策制定者在2026年是否需要進一步放鬆政策上仍存在分歧，使投資者對政策路徑感到不確定，並使貴金屬保持在主導交易的熟悉區間內，已持續超過一週。

市場動向：市場消化美聯儲前景和更新的預測

• 截至12月6日當周，美國初請失業金人數增加至236K，超過預期的220K，而四周平均人數上升至216.75K，繼續申請失業金人數降至183.8萬。
• 美元（USD）普遍走弱以及國債收益率下滑正在幫助限制黃金的下行。追蹤美元對六種主要貨幣的美元指數（DXY）交易接近98.25，為10月17日以來的最低水平。同時，基準10年期國債收益率徘徊在4.10%左右，在週三美聯儲決定前短暫攀升至三個月高點後有所回落。
• 聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明強調，經濟活動以適度的速度擴張，新增就業放緩，失業率略有上升，而通脹有所上升並保持在較高水平。決策者強調了就業的下行風險上升，並承認經濟前景的不確定性依然較高。委員會表示，在確定任何進一步政策調整的程度和時機時，將仔細評估即將到來的數據、持續變化的前景和風險平衡，重申其對實現最大就業和將通脹恢復至2%目標的承諾。
• 更新後的經濟預測摘要（SEP）將2025年實際國內生產總值（GDP）的中位數預測設定為1.7%，2026年為2.3%，而9月份的預測為1.6%和1.8%。失業率前景基本保持不變，2025年為4.5%，2026年為4.4%。PCE通脹現預計2025年為2.9%，2026年為2.4%，略低於之前的3.0%和2.6%的預估，而核心PCE預計2025年為3.0%，2026年為2.5%，與早前的3.1%和2.6%預測相比有所下降。
• 點陣圖保持不變，FOMC的中位數利率預測仍暗示2026年和2027年各降息一次，2028年不變，長期利率維持在3.0%。
• 在會後新聞發布會上，鮑威爾表示通脹仍然處於較高水平，並指出勞動力市場情緒減弱。他強調了通脹的上行風險，並評論稱風險在美聯儲的雙重任務兩側都有傾斜。鮑威爾補充說，過去三次會議上實現的正常化應有助於穩定勞動力市場並維持對通脹的下行壓力。他重申，利率現在處於合理中性估計的範圍內，並強調政策決定將繼續基於逐次會議進行。

技術分析：黃金在上升的簡單移動平均線之上窄幅區間波動

黃金（黃金/美元）保持在區間內，$4,200-$4,180區間內出現了反復的買入興趣，而持續的賣壓在$4,250附近限制了漲幅。

在日線圖中，21日簡單移動平均線（SMA）在$4,157.36高於50日SMA的$4,105.55，隨著價格保持在其上方，均線均在上升，強調了看漲偏向。相對強弱指數（14）為60.03，位於中線之上，強化了積極的動能而沒有超買信號。

如果日收盤價突破盤整區間的上邊界，將暴露出$4,300，並可能打開通往接近$4,381的歷史高點的路徑。下行方面，若跌破$4,180，將削弱近期的偏向，並將注意力轉向上升的SMA作為初步支撐。