- 黃金面臨新的供應壓力，地緣政治風險和美聯儲鷹派押注支撐美元。
- 伊朗的鈾濃縮活動及對霍爾木茲海峽的控制仍是關鍵難點。
- 技術面也傾向空頭，支持進一步下跌的觀點。
黃金（黃金/美元）在日內低點附近掙扎，儘管在週五歐洲時段前半段仍設法守住4500美元心理關口。美元（USD）在美聯儲（Fed）鷹派前景的推動下，維持近期強勁漲勢，達到六週高點。此外，關於美伊潛在和平協議的混合信號成為另一個利好美元儲備貨幣地位的因素，反過來被視為削弱了對該商品的需求。
市場參與者已完全排除美聯儲在2026年剩餘時間內降息的可能性；相反，隨著能源價格上漲和消費者通脹擔憂加劇，他們現在押注年底前至少會有一次加息。此外，周三公布的4月28-29日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，官員們傾向於維持高利率，甚至在通脹持續高於2%目標時加息。芝商所集團（CME Group）的FedWatch工具顯示，美聯儲12月會議加息25個基點（bps）的概率超過60%。這一前景是近期美國國債收益率飆升的關鍵因素，支撐美元並壓制無收益的黃金。
與此同時，一位伊朗高級消息人士表示，尚未與美國達成協議，但雙方立場差距已縮小。然而，伊朗的鈾濃縮活動及德黑蘭對關鍵霍爾木茲海峽的控制仍是難點。美國國務卿馬可·魯比奧警告稱，伊朗欲對通過該海峽的船隻徵收通行費，成為潛在和平協議的阻礙。美國總統唐納德·川普也表示，美國不希望霍爾木茲海峽收取通行費，並補充稱美軍將收回伊朗的高濃縮鈾庫存。這使地緣政治風險溢價持續存在，有利於美元多頭，暗示黃金的阻力路徑偏向下行。
XAU/USD 4小時圖
黃金的技術形態支持近期進一步貶值的觀點
從技術角度看，XAU/USD維持在更廣泛的下行通道內，並且位於4小時圖的200週期指數移動均線（EMA）下方，儘管有所企穩，短期偏向仍受限。下行通道頂部附近的4657.44美元與200週期EMA匯聚，形成密集的上方供應區。這表明只要金價處於該區間下方，反彈嘗試可能面臨阻力。
與此同時，移動平均收斂背離指標（MACD）已轉為正值，而相對強弱指數（RSI）徘徊在45附近。動能指標表現混合，暗示下行動能有所減弱，但尚未顯示出對主導結構性下跌趨勢的明確看漲轉變。因此，需要明確突破上述密集阻力區，才能緩解當前的空頭壓力。
下方方面，平行通道的下邊界附近4362.54美元構成下一個重要支撐。若持續跌破該支撐，將強化更廣泛的看跌結構，並為未來交易日的更深跌勢打開空間。
（本技術分析借助人工智慧工具完成。）
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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