今日外匯：關鍵美國通脹數據將提振市場波動性

以下是8月12日星期三您需要了解的內容：

由於投資者在備受期待的美國（US）7月消費者物價指數（CPI）數據公布前不願建立大額頭寸，主要貨幣對週三早盤在熟悉區間內交易。

美元本周價格

下表顯示了美元 (USD) 對所列主要貨幣本周的變動百分比。美元對日元最強。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.16%	-0.13%	1.04%	-0.12%	0.08%	0.47%	0.51%
EUR	-0.16%		-0.31%	0.83%	-0.39%	-0.14%	0.21%	0.25%
GBP	0.13%	0.31%		1.08%	-0.08%	0.16%	0.51%	0.54%
JPY	-1.04%	-0.83%	-1.08%		-0.84%	-0.60%	-0.39%	-0.30%
CAD	0.12%	0.39%	0.08%	0.84%		0.24%	0.45%	0.69%
AUD	-0.08%	0.14%	-0.16%	0.60%	-0.24%		0.35%	0.37%
NZD	-0.47%	-0.21%	-0.51%	0.39%	-0.45%	-0.35%		0.03%
CHF	-0.51%	-0.25%	-0.54%	0.30%	-0.69%	-0.37%	-0.03%

熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇美元竝沿著水平線移動到日元，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。

謹慎的市場情緒幫助美元（USD）週二兌主要對手保持韌性。週三歐洲早盤，美元指數當日小幅走高，但仍低於100.00，而美國股指期貨在華爾街主要股指週二收跌後幾乎持平。市場預計7月年率CPI通脹將從6月的3.5%放緩至3.4%，並預計月度核心CPI將上漲0.2%。

由於聯準會加息門檻仍高且原油供應前景受限，美元被視為維持區間波動

OCBC分析師認為，聯準會（Fed）政策前景出現有意義轉變的門檻仍然很高，並指出："7月核心CPI月率需要錄得0.3%或更高，超過0.2%的普遍預期，才會實質性提振9月加息預期。"在他們看來，"區間波動的美元，加上建設性的風險背景，應繼續支持套息交易，儘管油市持續波動。"在大宗商品方面，他們指出："受霍爾木茲海峽可能重新開放的希望推動，油價有所回落，但伊朗對華盛頓提出的堅定條件表明，近期能源供應的任何提振都可能有限，"這削弱了市場對能源前景迅速改善的樂觀情緒。

美國總統唐納德-特朗普表示，伊朗局勢"進展順利"，美國部隊對霍爾木茲海峽"完全控制"。然而，CNN 對特朗普的說法提出質疑，指出週二只有 8 艘船隻通過該水道，而戰前平均為 120 艘。與此同時，美國能源信息署（EIA）修訂了原油價格預測，稱他們現在預計 2026 年西德克薩斯中質原油（WTI）每桶均價為 80.88 美元，而此前預測為 76.26 美元。

油價反彈削弱通脹緩解，霍爾木茲協議仍難達成

德國商業銀行（Commerzbank）分析師指出，霍爾木茲海峽周邊局勢仍未解決，存在"相互矛盾的信號"，表明儘管談判正在推進，但"能夠恢復霍爾木茲海峽正常航運的協議似乎尚未迫近。"他們補充稱，"7月份較低的能源價格應有助於緩解總體通脹"，但警告稱，"隨後油價反彈意味著，未來幾個月能源價格可能再次對通脹構成上行壓力。"

EUR/USD 在週二收盤幾乎持平後，繼續在 1.1550 下方橫盤整理。德國聯邦統計局（Destatis）在早些時候確認，7 月份年 CPI 通脹率為 2.8%。

GBP/USD 在週二未能明確選擇方向後，維持在 1.3500 附近穩定。

AUD/USD 在澳洲儲備銀行（RBA）公布政策決定後，週二錄得小幅日內漲幅。週三歐洲早盤，該貨幣對仍處於盤整階段，交投於 0.7050 附近。

Gold (XAU/USD) 週二在升至兩個月高點 4,430 美元上方後反轉方向，最終以小幅下跌收盤。週三歐洲時段，黃金/美元重新獲得動能，升向 4,400 美元。

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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